20230227-中国银河-机械设备行业周报_2月挖机销量预计降幅收窄_关注电子测量仪器国产替代投资机会_20页_1mb

机械设备行业周报总结（2023年2月27日）

核心内容

市场行情回顾

• 上周机械设备指数上涨 2.28%，在28个行业中排名第8位。
• 剔除负值后，机械行业估值水平为 33.6（整体法）。
• 本周涨幅前三的板块分别是 工程机械、风电设备、检测服务。
• 年初至今涨幅前三的细分板块分别是 仪器仪表、机器人、工程机械。

周关注重点

• 2月挖机销量预计为22,000台，同比下降 10%，但降幅较前几月明显收窄。
  • 国内销量 12,000台，同比下降 30%。
  • 出口销量 10,000台，同比增长 35%。
• 2022年12月至2023年1月挖机销量下滑主要由于 国三向国四标准切换，提前透支需求。
• 1月社融数据超预期，企业中长期贷款增加 1.35万亿元，反映 基建和制造业融资需求强劲。
• 随着疫情基本消除、房地产政策转向，预计 2023年国内挖机销量将持平或微降，而 出口将持续增长。

主要观点

国产替代趋势

• 中共中央政治局强调 仪器设备自主化，推动 电子测量仪器国产替代。
• 2021年我国测量仪器市场规模为 328.2亿元，同比增长 4.62%，占全球市场约 三分之一。
• 海外品牌如 是德科技、罗德与施瓦茨、泰克 等占据主导地位，但 国产设备市占率逐步提升，仍有较大替代空间。

投资机会

• 持续看好制造强国与供应链安全趋势下的高端装备进口替代。
• 双碳政策推动新能源装备领域投资机会，重点关注 光伏、风电、核电、储能设备。
• 新能源汽车带动汽车供应链变革，相关设备如 一体压铸、换电设备、复合铜箔 有望受益。

关键信息

挖机行业

• 2月销量预计 22,000台，降幅收窄，出口表现亮眼。
• 预计全年国内销量将 持平或微降，出口增长仍具潜力。

测量仪器

• 测量仪器国产替代加速，主要受益于 高端制造、半导体、新能源汽车、航空航天 等下游领域。
• 海外品牌仍主导市场，但 国产设备在技术和市场占有率上逐步提升。

投资建议

• 关注进口替代空间大的子行业：数控机床及刀具、机器人、科学仪器、半导体设备。
• 关注新能源领域：光伏设备、风电设备、核电设备、储能设备。
• 关注新能源汽车供应链：一体压铸、换电设备、复合铜箔等。

重点新闻跟踪

工程机械

• 日立建机推出 ZX200C-6A液压挖掘机，符合“国四”标准，强调 节能、高效、耐用、经济。
• 沃尔沃推出 EC130和EC200履带式挖掘机，搭载 越级科技，满足更严苛的排放标准。

轨道交通

• 2022年中国地方铁路动车组拥有量 146.75标准组，高铁里程 7032.7公里。
• 重庆建成 全球规模最大山地城市轨道交通，未来将再开通多条线路，推动 “轨道上的都市圈” 建设。

油气开发设备

• Sasol和Topsoe成立合资公司，开发 可持续航空燃料（SAF）。
• 中交石油天然气管道公司 成立，聚焦 管道工程全产业链，助力 能源基础设施建设。

航运装备

• 胜科海事与吉宝岸外与海事合并，新公司将成为全球最大的 海上运维能源工程公司之一。
• 合并后将 优化运营成本，并制定 严格的合规计划，应对潜在腐败风险。

锂电设备

• 海四达获6亿元锂电订单，推动 锂电设备市场增长。
• 宁德时代打响价格战，主动推行 “锂矿返利”计划，预计 2023年三季度执行。
• 锂价暴跌，从 59万元/吨 下跌至 44.55万元/吨，跌幅 24%。

光伏设备

• 京山轻机获13亿元光伏设备订单，光伏业务营收占比 超6成。
• 天合光能2022年净利润37.11亿元，同比增长 105.68%。
• 云南首个光伏制氢与电网氢储能综合示范工程 投入运行，推动 氢能与光伏结合。

3C设备

• 三星、索尼2023电视阵容 以 Mini LED和QD-ULED 为主，推动 高端电视市场。
• 韩国政府支持OLED.EX技术，提升 屏幕亮度和屏占比，防止中国赶超。

半导体设备

• 芝奇推出Zeta R5系列DDR5 R-DIMM内存，支持 Intel® Xeon® W-3400X处理器。
• 芯原股份净利润同比增长455.31%，受益于 知识产权授权使用费 和 量产业务 增长。

机床工具

• 天水星火加快生产，结转订单 4亿元，新增订单同比增长 10%。
• 公司计划在 CIMT2023 展会展示 CNCX630五轴车铣复合加工中心，提升 市场竞争力。

注塑机&压铸机

• 德马格CEO看好全电注塑机，强调其 节能、环保 的优势。
• 全电注塑机每年可减少 40%-80% 的二氧化碳排放。

机器人&工业自动化

• 仙工智能助力国家电网智能物流建设，提供 移动机器人潜伏搬运方案。
• Quicktron快仓推出高精度悬臂式机器人，提升 锂电行业自动化水平。

激光设备

• 龙雕激光山东生产基地开业，年产能预计 5000台。
• 维也纳工业大学开发新型X射线激光脉冲技术，发光效率提升至 80%，成本更低、性能更强。

风险提示

• 新冠肺炎疫情反复：可能影响行业复苏进程。
• 政策推进不及预期：如国产替代政策未达预期，可能影响行业增长。
• 制造业投资增速不及预期：可能影响设备需求。
• 行业竞争加剧：可能导致价格战和利润下滑。

评级标准

• 行业评级：
  • 推荐：行业指数 超越基准指数20%及以上。
  • 谨慎推荐：行业指数 超越基准指数。
  • 中性：行业指数 与基准指数相当。
  • 回避：行业指数 低于基准指数10%及以上。
• 公司评级：
  • 推荐：公司股价 超越分析师所覆盖股票平均回报20%及以上。
  • 谨慎推荐：公司股价 超越分析师所覆盖股票平均回报10%-20%。
  • 中性：公司股价 与分析师所覆盖股票平均回报相当。
  • 回避：公司股价 低于分析师所覆盖股票平均回报10%及以上。

分析师信息

鲁佩

• 职位：机械组组长、首席分析师
• 教育背景：伦敦政治经济学院经济学硕士
• 工作经历：证券从业8年，曾供职于华创证券，2021年加入中国银河证券研究院
• 荣誉：2016年新财富最佳分析师第五名、2017年新财富最佳分析师第六名、首届中国证券分析师金翼奖机械设备行业第一名等

范想想

• 职位：机械行业分析师
• 教育背景：日本法政大学工学硕士、哈尔滨工业大学工学学士
• 工作经历：2018年加入银河证券研究院
• 荣誉：日本第14届机器人大赛团体第一名、FPM学术会议Best Paper Award等

联系方式

• 中国银河证券研究院
  • 深圳市福田区金田路3088号中洲大厦20层
  • 上海浦东新区富城路99号震旦大厦31层
  • 北京市丰台区西营街8号院1号楼青海金融大厦
  • 公司网址：www.chinastock.com.cn

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