20220905-财信证券-ESG责任投资系列报告三_海外发展现状梳理及分析_以欧美两大投资主体为例_20页_1mb

基金深度报告总结

核心内容概述

本报告为ESG责任投资系列的第三篇，重点分析了美国和欧洲在ESG投资市场的发展现状，包括监管体系、投资市场及基金市场等方面。同时，也对全球其他主要市场的ESG发展情况进行了简要梳理，并提示了相关投资风险。

主要观点

全球ESG投资发展概况

• 截至2020年，全球五大主要市场（美国、加拿大、日本、大洋洲、欧洲）的ESG投资规模突破35万亿美元，占全球资产管理规模的比重提升至 35.9%。
• 欧美市场占比超过 80%，是全球ESG投资的主要推动者。
• 其他市场如日本、加拿大、澳大利亚等近年增速显著，尤其是日本的复合增速高达 168%。

ESG投资市场趋势

• 欧洲ESG投资市场：近年来增速放缓，2020年规模约12万亿美元，占全球市场份额 34%，排名第二。
• 美国ESG投资市场：规模持续增长，2020年突破17万亿美元，首次超过欧洲，占全球市场份额 48%。
• ESG投资策略：欧洲以负面剔除策略为主，美国则以ESG整合策略为主导。

关键信息

欧洲ESG实践

1.1 ESG监管体系

• 欧盟监管体系发展迅速，2018年起加强打击“洗绿”行为。
• 2021年3月《可持续金融信息披露条例》（SFDR）正式生效，标志着欧盟ESG监管进入新阶段。
• 2021年4月发布的《企业可持续发展报告指令》（CSRD）拟取代NFRD，要求企业进行统一、数字化的可持续发展报告。

1.2 欧洲ESG投资市场

• 投资资产规模增长放缓，2020年约12万亿美元，全球市场份额 34%。
• 投资策略以负面剔除为主，ESG整合策略发展较快。
• 投资者结构以机构投资者为主，尤其是养老金和主权财富基金。

1.3 欧洲ESG基金市场

• 可持续投资基金规模高速增长，2020年达1101亿欧元，占全球市场主导地位。
• 新发基金数量强劲，2021年达640只，占全球新发行数量的 60%。
• 资金净流入逐年增加，2021年全年净流入 4720亿美元，同比增长 63%。
• 股票型基金占主导地位，2021年第四季度资产规模达 2.23万亿美元，占全球市场 81%。
• 前十大可持续投资机构以银行集团为主，管理规模突破 4000亿欧元。

美国ESG实践

2.1 ESG监管发展

• 美国是全球最早关注环境信息披露的国家，1934年SEC已要求企业披露环境相关信息。
• 2010年SEC发布《气候变化相关信息披露指导意见》，推动上市公司对环境信息的量化披露。
• 2022年SEC表示加入“洗绿”行动，加强对ESG产品的监管。

2.2 美国ESG投资市场

• 可持续投资资产规模从2012年的约8.7万亿美元增长至2020年的17.1万亿美元，8年复合增速约 17%。
• 可持续投资市场占美国资产管理规模的 33.2%。
• 2021年可持续基金净流入达 700亿美元，创历史新高。

2.3 美国ESG基金市场

• 可持续基金数量十年增长五倍，2021年达 534只。
• 主动管理型基金占主导，截至2021年底占比 70%。
• 被动型基金逐渐受到青睐，2021年新发行数量达 40只，占比 33%。
• 股票型基金占主导，占比 70%，固收类产品不断发展，2021年流入固收类基金的资金突破 100亿美元。
• 前十大可持续投资机构中，BlackRock/iShares以 715亿美元 蝉联第一，管理规模显著领先。

风险提示

• 历史数据不代表未来业绩。
• 跟踪品种为非保本型产品，极端情况下可能无法完全回收本金。
• 经济、政策等内外因素可能引发基金市场风险，影响收益水平。

图表目录（关键数据）

• 图1：2014-2020年欧洲可持续投资资产规模变化
• 图2：2016-2022年欧洲UNPRI签署数量及增速
• 图3：2014-2020年欧洲可持续投资策略分布
• 图4：全球可持续基金数量分布
• 图5：全球可持续基金规模（分季度）
• 图6：2014-2021年欧洲新发行可持续基金情况
• 图7：2019-2021年欧洲可持续基金资金净流入（分季度）
• 图8：SFDR生效后基金资产分布
• 图9：2021年第四季度欧洲可持续基金发行资产类型
• 图10：欧洲前十大可持续投资机构
• 图11：2014-2020年美国可持续投资资产变化
• 图12：2015-2022年美国UNPRI签署数量及增速
• 图13：2016-2020年美国可持续投资策略变化
• 图14：2012-2021年美国可持续基金资产规模及资金净流入（年度）
• 图15：美国基金市场资金净流入（分类型）
• 图16：2012-2021年美国可持续基金数量
• 图17：2012-2021年美国新发行可持续基金数量
• 图18：2012-2021年美国主、被动型可持续基金数量
• 图19：2012-2021年美国主、被动型新发行可持续基金数量
• 图20：2019-2021年美国可持续投资基金市场份额（季度）
• 图21：2017-2021年美国可持续投资资金净流入
• 图22：美国可持续发展基金数量（按资产类别）
• 图23：美国可持续投资基金资金流入（按资产类别）
• 图24：美国前十大可持续投资机构

表格关键信息

表1：欧盟ESG主要监管政策

表2：各市场主体ESG投资资产规模及增速

投资评级系统说明

免责声明

• 本报告仅供财信证券客户及员工使用。
• 报告信息来源于公开资料，不保证其准确性、完整性或可靠性。
• 报告不构成投资建议，投资者应自行判断并谨慎决策。
• 报告版权属于财信证券，未经许可不得复制、引用或传播。