20240829-宏源期货-贵金属周报（黄金与白银）_鲍威尔表示政策调整适宜引导9月开启降息预期_警惕市场预期美联储9至12月降息100BP被修正_33页_5mb

宏源期货贵金属周报总结

一、宏观背景与主要央行动态

1. 美联储政策表态：主席鲍威尔暗示政策调整时机已到，引导市场对9月降息的预期，但9-12月共降息100BP的市场预期存在修正风险，若市场修正预期，美元或走强，压制贵金属价格。
2. 欧洲央行货币政策：7月利率降至425%，退出抗疫购债计划的节奏加快，但通胀数据高企使9月降息概率超九成。
3. 英国央行动向：8月降息至5%，市场预期剩余时间仅降息一次。
4. 日本央行转向：7月开始加息，但经济数据强劲使其维持宽松政策表态。

二、黄金市场分析

1. 短期支撑因素：鲍威尔讲话引导降息预期、地缘政治风险、美元流动性平稳。
2. 压制因素：市场修正降息预期可能引发美元走强；黄金ETF持仓减少；内外价差趋于合理。
3. 操作建议：
   • 前期多单建议止盈
   • 激进者可尝试空头操作
   • 稳健者待回调后布局多单

三、白银市场分析

1. 支撑因素：降息预期、流动性和技术性回调
2. 抑制因素：工业需求走弱、中远期合约基差
3. 操作建议：
   • 短线操作谨慎
   • 关注套利机会

四、投资策略与交易建议

1. 关注价格关键位：伦敦金2200-2300支撑、2500-2600压力；沪金520-540支撑、580-600压力。
2. 策略建议：前期多单逢高止盈，考虑技术性回调后的多单布局。
3. 套利方向：关注国内外价差机会。

五、风险提示

1. 国际市场关注点：欧/美通胀数据、联储官员讲话。
2. 地缘政治风险依然存在，需密切监控。
3. 债务上限问题可能引发市场波动。

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