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原油市场分析报告总结

4月美联储降息后，美联储官员释放鸽派信号，叠加地缘政治事件（如巴以冲突、胡塞武装袭击红海及地中海船只）影响，多重因素下油价大幅波动。尽管OPEC+采取供应端调整（3月产量环比微降，尼日利亚、伊拉克增产），但北美地区需求疲软成为主要影响因素。

市场预期方面，OPEC+超预期延长减产协议至24年9月，可能延期至年底。但前期减产计划缩减引发市场担忧，若价格持续下跌，减产政策或面临调整。

基本面向好因素包括：1）美国汽车出行旺季开启；2）央行降息提振需求预期，中国刺激政策可能带动复苏；3）中东地缘风险持续；4）美国释放战略储备仅100万桶（量有限）。需求端仍面临挑战，美国汽油库存未见此前降幅，需求环比下滑，使得需求难以持续恢复。