20240725-宝城期货-豆类油脂早报_3页_225kb

豆粕、豆油、棕榈油期货策略总结

豆粕(M2409)

• 策略：短期震荡，中期震荡，日内震荡偏弱。建议观望。
• 核心逻辑：进口大豆到港量激增，油厂压榨亏损和库存胀库压力大，导致开工率低，港口大豆库存累积，基本面持续承压。下游采购谨慎，豆粕负基差持续，2409合约交割月临近，基差回归压力限制反弹空间。整体反弹不具可持续性。

豆油(LO2409)

• 策略：震荡偏弱，建议观望。
• 核心逻辑：美豆油库存增加，生物柴油需求、国内油厂库存和渠道备货需求等影响期价。进口节奏和天气扰动压力持续，期价跟随国际市场。

棕榈油(P2409)

• 策略：短期震荡，中期震荡，日内震荡偏弱。建议观望。
• 核心逻辑：产量增长15%，出口需求良好但库存攀升，相比豆油失去价格优势。终端需求清淡，库存低位回升预期削弱支撑，市场情绪释放后缺乏新驱动，期价短暂反弹后承压。