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固定收益市场摘要

市场表现

• 新发行债券：CHILOV'33发行收益率提高50个点，尽管最终价格较意向价格紧45bps。低beta债券如BOCAVI/HKAA表现更好，人民币国债曲线宽1-2bps；高betaTMT如XIAOMI/WB30点收紧2-4bps。非中国债券方面，新加坡银行T2曲线收窄2-4bps。
• 交易台观点：亚洲除日本股市表现混合，成型债券成交清淡。中国高收益债券如COGARD收益率上升，但曲线全面下挫；TMT和金融板块交易低迷。非中国名称如Singapore/韩国债券积极成交，但产业债如FOSUNI/WESCHI收益率下降。

宏观经济

• 全球贸易下滑：2023年中国出口预计下降23%，进口下降32%，主要因全球需求疲软、美国供应链转移和制造业去库存化。产品出⼝如纺织品、家具和钢铁严重下滑，进口价格剧烈下降；但航空、医疗需求回升，显示非贸易领域韧性。
• 中国经济数据：2023年CPI/PPI同比-0.3%/-4.4%，市场预期-0.4%/-4.1%；PMI连续收缩，预⽰经济增长压力。
• 全球动态：美国股市下跌0.4-0.7%，主权债收益率下降；中国监管升级反腐，对大连万达等企业影响局部。

特定事件影响

• DALWAN：高级管理层拘留事件影响有限，债券收益率昨日增加25点，今晨微跌0.15点。
• COGARD：逾期未付票息2.25亿美元，曲线下挫6-12点，其他曲线下降25-6点。

短期展望

• 中国可能放宽经济政策：包括降准、降息和房地产支持措施，以刺激增长。贸易活动预计4季度改善，但短期需求疲软。
• 分析师观点：强调全球经济同步放缓，金融行业风险；建议投资者独立评估，注意政策变化对回报的影响。

新发行与交易动态

• 新债券：中国太平洋保险海外10年期债券收益率5.35%。
• 其他事件：印尼放松外资购房规则、阿达尼企业计划出售股权、印尼评级变动等。