20230904-东兴证券-珠海港-000507.SZ-码头与风电业务表现良好_航运业务仍承压_7页_856kb

公司业绩：在2023年上半年，珠海港实现营收267亿元，同比下降43%，但归母净利润187亿元，同比增长73%。业绩主要得益于港航物流板块的改善。

板块表现：港口板块营收增长145%，毛利率提升至48.3%；物流板块营收下滑33.6%但毛利率大幅提升；航运板块持续亏损，毛利率下降至-65%。具体码头中，大部分吞吐量增长，风电业务盈利创新高。

未来展望：预计2023-25年净利润分别为44、51和55亿元。公司围绕西江布局港航供应链和清洁能源业务，风电光伏板块有望贡献增量。盈利可能随航运和天然气业务景气度回升而改善。

风险：宏观经济、航运波动、政策变化等。评级：维持"推荐"，风险提示已覆盖。

公司简介：珠海港是深圳市港口发展平台，业务涵盖港航、能源环保等。财务数据包括市值、EPS等，显示稳定增长潜力。