传媒互联网产业行业研究：AI与MR应用或百花齐放，关注中小市值公司弯道超车机会-20240117-国金证券-37页_3mb

报告摘要

AI模型工具化：
- AI基础模型能力提升，开发门槛及使用成本下降。
- 多垂类场景应用落地，关注消费内容平台（值得买）、外贸工具公司（焦点科技）和 IPs 与 AI 融合游戏公司（汤母猫）。
XR 硬件与内容生态：
- Meta Quest 有望国内引入，Apple VisionPro 即将上市将推动 MR 技术应用升级。
- VR/MR 内容生态将丰富，重点关注具备 XR 内容布局和开发能力公司（恒信东方、罗曼股份）。
游戏板块投资：
- 版号常态化发放，市场恢复正增长，估值回落至合理水平。
- AIGC 赋能游戏制作、运营和玩法创新，推动行业内容提效与升级。
- 小程序游戏市场快速增长，兼具高 ARPU 值与低开发门槛。
- 关注具有产品周期和业绩边际改善预期公司（恺英网络、吉比特、三七互娱）。
互联网与消费平台：
- 网上零售渗透率升，“性价比消费平台”受益于政策与用户需求推动。
- 社团购和美团在本地生活主导地位凸显。
- 新型流量入口（视频号、小程序）崛起，手机游戏和内容平台（芒果超媒、阅文集团）有望受惠于内容细分需求挖掘。