20230823-大越期货-沪铝早报_14页_2mb

沪铝早报分析总结

• 基本面: 中性。能源危机导致电解铝产量受冲击，碳中和政策控制产能扩张，供给扰动为主，下游需求不强劲，铝棒库存有所下降但较高，房地产持续疲软。

• 基差: 中性。现货价格18690，基差15，升水期货。

• 库存: 偏多。主要交易所铝库存减少至96554吨，维持历史低位，支持价格上涨。

• 盘面: 中性。收盘价收于20均线上，20均线向上运行。

• 主力持仓: 偏空。主力净持仓空，空头增加。

• 预期: 铝价预计震荡运行。长期利多因素包括碳中和推动变化和地缘政治扰动（如俄乌战争），但国内消费不畅和全球经济不确定仍构成压力。逻辑基于全球衰退框架。

利多因素: 1. 碳中和控制产能扩张；2. 俄乌地缘政治影响俄铝供应；3. 能源危机推高铝成本。

利空因素: 1. 铝棒库存维持历史高位，消费不佳；2. 全球经济不乐观，高铝价压制需求。

数据来源参考Wind、Mysteel等报告系统。