20230823-大越期货-铁矿石早报_17页_801kb

铁矿石早报分析总结

基本面与供需情况

• 港口现货成交创137万吨新高，周均122万吨，环比大幅上升，显示需求短期强劲。
• 澳洲发货量稳定，巴西小幅回升，但到港量回落至正常水平。
• 港口疏港量同比上升，但库存开始累积；铁水产量继续回升，中期需求可能面临约束。

基差与盘面情况

• 现货基差在“贴水”水平（如日照港PB粉现货901，盘面9678、基差1623），对盘面支撑偏强。
• 主力多头持仓且多增，显示市场看涨预期，但盘面价格已接近阻力位。

政策与宏观经济预期

• 地方债发行加速，宏观情绪回暖，政策宽松预期升温。
• 钢铁产量超预期回升，政策调控压力可能增大，三季度粗钢产量或见顶。
• 人民币贬值抬升进口成本，对市场形成支撑，但终端需求仍较疲软。

关键利好因素

1. 钢铁端减产尚未落地，部分钢厂产量逆势增长。
2. 人民币贬值抬高进口成本。
3. 地方债加快发行、宏观情绪回暖。

关键利空因素

1. 钢铁终端需求乏力，钢厂减产压力逐渐凸显。
2. 金融数据不及预期，恐引发市场回调。
3. 粗钢产量同比大幅上升，三季度存在收窄压力。

主要逻辑与风险点

主要逻辑： 供不应求阶段性显现支撑矿价，但需求疲软恐拖累基本面恢复。
风险点：

1. 钢厂减产力度不足或将超出市场预期。
2. 终端需求（建筑和制造业）恢复缓慢影响进口矿需求。

数据总结

• 港口库存增至1205099万吨，短时上升。
• 投资者在01合约上多单增多，短期多头趋势明显，但上方存在明显阻力。
• 主力合约基差维持贴水，整体中性偏多。

本分析内容仅基于数据整理，真实市场走势请以官方交易软件为准。