20211213-富途证券国际_香港_-海外大消费板块_周报_好市多一季度财报强劲_lululemon全年业绩指引不及市场预期_3页_417kb

海外大消费板块周报总结

核心内容

本周海外大消费板块重点分析了两家知名企业——好市多和LULULEMON的最新财报表现，并结合市场预期与行业背景，提出了对投资者的建议及潜在风险提示。

主要观点

好市多（Costco）2022财年第一季度财报表现

• 营业收入：503.6亿美元，同比增长16.5%，高于市场预期的497.5亿美元。
• 净利润：13.2亿美元，同比增长13.56%。
• GAAPEPS：2.98美元，超出市场预期的2.63美元，超出幅度为13%。
• 净销售额：494.2亿美元，同比增长16.7%。
• 会员费收入：9.5亿美元，同比增长9.9%。
• 可比销售额：剔除汇率和油价影响后同比增长9.8%，高于市场预期的8.3%。
  • 美国市场：可比销售额同比增长9.9%。
  • 国际市场：可比销售额同比增长10.9%。
  • 电商销售额：同比增长9.8%。
• 毛利率：12.73%，较二季度的12.67%有所改善。
• 成本管控能力：尽管面临成本上涨压力，但好市多仍实现营收与利润双增长，显示出较强的运营效率。

LULULEMON 2021财年三季度财报表现

• 净营收：14.50亿美元，同比增长30%，较2019年增长58%，高于市场预期的14.40亿美元。
• 净利润：1.88亿美元，同比增长30.56%。
• 摊薄后每股收益：1.44美元，高于市场预期的1.40美元。
• 可比销售额：同比增长27%，按固定汇率计算增长26%。
• 直营门店营收：7.07亿美元，同比增长30%。
• 电商业务（DTC）营收：5.87亿美元，同比增长23%，占总收入的40.4%，去年同期为42.8%。
• 毛利率：57.2%，较去年同期的54.3%增长2.1%。
• 销售、管理与一般费用：5.45亿美元，同比增加32.4%，占净收入比例为37.6%，高于去年同期的35.4%。
• 经营现金流：前三个季度累计6.58亿美元。
• 全年业绩指引：低于市场预期，预计2021财年Q4净营收在21.25-21.65亿美元之间，低于市场预期的21.70亿美元；每股收益预期为3.24-3.31美元，调整后为3.25-3.32美元，均低于市场预期的3.31美元；全年净营收指引为62.50亿-62.90亿美元，低于市场预期的72.90亿美元。

关键信息

• 好市多：在高通胀环境下仍保持强劲增长，展现良好的成本控制能力。
• LULULEMON：业绩表现稳健，但全年指引低于市场预期，可能影响投资者信心。
• 投资建议：建议投资者关注在高通胀背景下具备定价能力和防御性的消费类公司。
• 风险提示：
  • 市场竞争超预期
  • 供应链中断
  • 疫情反复
  • 消费者信心不足

行业表现概览（部分港股）

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