20250218-东海证券-食品饮料行业周报_市场预期回暖_静待需求修复_10页_676kb

报告摘要

二级市场表现：上周食品饮料板块上涨234%，显著跑赢沪深300指数，在申万一级行业板块中排名第8位。其中预加工食品和白酒表现最佳，涨幅分别为340%和313%；个股中一鸣食品、味知香涨幅居前，分别为1267%和1261%，而青海春天、甘源食品等跌幅较大。
白酒：板块情绪回暖，基本面已筑底。2024年酱酒产能同比下降，但头部品牌或现结构性增长。茅台2024散飞批价2225元，原箱批价2255元；五粮液普五批价950元保持稳定。2025年重点关注高端酒和区域龙头。
啤酒：需求或边际改善，成本稳中有降。2024啤酒行业承压，2025年现饮场景修复预期较强，青岛啤酒受益明显。
大众消费品：
- 零食：渠道多元化加速增长，盐津铺子等成长逻辑强
- 餐饮供应链：政策刺激下迎来发展机遇，安井食品、千味央厨具备优势
- 乳制品：需求向好，高端化趋势加速，新乳业值得关注