20230716-天风证券-传媒第28周观点_生成式AI管理办法鼓励创新发展_暑期档关注影视板块机会_2页_331kb

传媒行业研究周报总结

核心观点

• 生成式AI政策鼓励创新，行业政策面持续向好，助力内容产业发展。
• 暑期档影视市场恢复，票房持续增长，优质内容供给驱动板块复苏。
• 游戏板块多重利好因素叠加，行业拐点临近，AI技术有望推动产品升级。

政策动态

• 生成式AI政策发布：《生成式人工智能服务管理暂行办法》鼓励AI创新发展，强化数据合规要求。
• 文化产业持续推进：官媒发文强调社会主义文化强国建设，平台企业座谈会促进宣传生态发展。

市场表现

• 本周传媒指数上涨：申万传媒指数周涨幅282%，游戏板块下跌10.5%，影视院线上涨605%。
• 个股表现分化：幸福蓝海、人民网、奥飞娱乐涨幅居前，遥望科技、游族网络等跌幅明显。
• 暑期档票房增长：国内电影市场突破300亿，暑期档票房超83亿元。

具体板块分析

1. 游戏行业

• 新品上线与市场热度：腾讯《无畏契约》首日停服，朝夕光年《晶核》首周表现良好，腾讯及米哈游产品继续保持全球领先地位。
• 拐点预期：供需共振下行业有望迎来加速拐点，AI投入带来的生态成长值得期待。重点关注神州泰岳、恺英网络、三七互娱等公司。

2. 影视行业

• 票房复苏：观影需求持续恢复，暑期档佳片频出，推动票房持续回升，行业发展逻辑得到验证。
• 投资标的：关注中国电影、光线传媒等头部公司，以及《封神》出品方北京文化。

3. AI相关机会

• 政策引导与合规发展：AI+内容合规主题建议关注人民网、新华网、奥飞娱乐等行业标的。
• 版权与出版布局：AI+IP版权方向建议关注视觉中国、中文在线、中国出版、南方传媒等。

投资建议

• 游戏版块：在政策边际改善和AI助力的背景下，关注神州泰岳、恺英网络等公司。
• 影视板块：暑期档催化下，中国电影、上海电影、光线传媒等具有看点。
• AI主题：释放政策信号下，建议关注人民网、新华网、中文在线、视觉中国等。

风险提示

• 经济波动、政策执行不及预期、行业竞争加剧等。