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纯碱与玻璃市场分析总结

核心内容概览

• 纯碱市场：基本面与预期均偏弱，受玻璃价格拖累，整体走势偏空。
• 玻璃市场：需求低迷，产销率回落，价格承压，市场情绪偏弱。
• 光伏玻璃：阶段性供应过剩，出口预期走弱，库存压力较大。
• 地产数据：7月数据持续走弱，对玻璃需求形成压制。
• 投资建议：建议纯碱与玻璃01合约长线偏空操作。

主要观点

纯碱

• 价格走势：受玻璃下跌影响，纯碱价格偏弱运行。
• 现货价格：各地区纯碱现货价格普遍下跌，其中东北、华北地区跌幅较大。
• 基差表现：厂家报价相对稳定，但贸易商报价随盘面波动，基差偏强。
• 产能与利润：纯碱产能持续增加，生产利润回调，部分企业面临亏损。
• 库存情况：纯碱厂家库存环比减少，但贸易商库存小幅去库，整体库存压力不大。
• 投资策略：建议01合约空单持有。

玻璃

• 价格走势：现货价格走弱，产销率重回100%以下，市场情绪偏空。
• 现货价格：沙河、华中、华东等地玻璃现货价格持续下跌。
• 库存情况：玻璃库存维持在6004万重箱，降幅2.52%，库存天数维持在30天左右。
• 生产成本：多数生产线利润为负，部分以天然气为燃料的生产线亏损严重。
• 冷修预期：部分产线存在冷修计划，尤其窑龄较长的生产线风险较高。
• 投资策略：建议01合约空单持有，短期反弹逢高空。

关键信息

纯碱

• 厂家报价：维持稳定，低价碱报价2700元/吨送到。
• 贸易商报价：随盘面波动，最新报价 $09 + 50$。
• 产能变化：
  • 2022年三季度安徽红四方扩产20万吨。
  • 2022年底连云港德邦产能置换，具备点火条件。
  • 博源集团天然碱矿项目分期投放，一期340万吨。
• 库存：本周纯碱厂家库存55.59万吨，环比减少3.10万吨。
• 产量：周产量47.38万吨，降幅8.53%。
• 利润：联碱法理论利润1599元/吨，环比下降5.05%；氨碱法理论利润906元/吨，环比下降11.70%。

光伏玻璃

• 在产生产线：全国共328条，日熔量63310吨，环比增加1.93%。
• 库存情况：当前玻璃厂库20.8天，周环比增加0.9天。
• 出口预期：预计7月以后出口将环比下降，6月出口量18.62万吨。
• 供应过剩：组件开工率低，采购需求不足，导致光伏玻璃阶段性供应过剩。
• 冷修计划：部分产线存在冷修计划，重点关注下半年龙头企业点火情况。

地产数据

• 7月数据：房地产开发投资、施工、开工面积等指标连续第四个月负增长。
• 商品房销售：销售面积和销售额降速收窄，但整体仍偏弱。
• 竣工面积：当月同比持续下滑，显示市场疲软。
• 城市表现：一二三线城市商品房成交面积普遍低迷，部分城市如深圳、上海、杭州、成都、青岛、武汉、厦门等成交面积均未见明显好转。

市场展望

• 纯碱：随着四季度产能增加，价格长期看空，建议01合约继续偏空操作。
• 玻璃：需求尚未改善，产销率持续走弱，玻璃价格面临挑战前低，短期偏空。
• 光伏玻璃：供应过剩与组件利润低迷将对价格形成压力，关注下半年点火进度。
• 地产影响：地产数据持续走弱，对玻璃需求形成压制，需警惕冷修风险。

投资策略

联系方式

• 分析师：蒋诗语
• 联系方式：020-88818019

免责声明

本报告中的信息来源于广发期货认为可靠的公开资料，仅供参考，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。