2017-传媒行业深度分析：互联网入局重构产业链，中国工业化制作体系初见规模_25页-2mb

文档内容总结

核心内容

本文档主要分析了中国电影产业的发展现状、互联网对电影产业链的重构、电影工业化制作体系的建立以及电影与泛娱乐生态的融合。同时，探讨了中国电影市场的广阔前景、中外合作的加速发展以及相关风险提示。

主要观点

• 电影作为娱乐产业的金字塔尖：电影是唯一能够穿透圈层的内容产品，具有极强的话题性和社交性，能够吸引大量观众，带动内容消费和商业价值。
• 电影是创意型产品，供给决定需求：电影的创意和制作质量决定了其市场表现，观众的选择基于内容的吸引力。
• 互联网的介入改变了电影生态：电影行业逐渐从“狩猎”模式转向“养殖”模式，互联网公司通过IP运营、大数据分析和用户黏性提升电影产业的影响力。
• 电影工业化体系的建立：随着市场理性回归，电影制作逐渐由“导演中心制”向“制片人中心制”转变，推动电影制作流程更加专业和高效。
• 电影与泛娱乐生态的融合：电影不仅带动衍生品、游戏、实景娱乐等产业，还通过“超级剧集”等新型内容形式，进一步拓展其市场影响力。
• 中国电影市场广阔：随着银幕数量的快速增长和人均观影次数的提升，中国有望成为全球最大的电影市场之一。
• 中外合作成为趋势：通过收购、合资等方式，国内企业引入好莱坞的制作技术和IP资源，推动中国电影产业升级。

关键信息

电影市场现状

• 2016年国内电影市场规模约为455亿元，银幕数超过4万块，超过北美地区。
• 中国电影收入主要依赖票房和广告，而美国电影收入则更多来自衍生品。
• 国内人均观影次数仍较低，有巨大增长空间，三线及以下城市将成为未来票房增长的重要力量。

互联网对电影的影响

• 互联网公司通过在线票务平台和大数据分析，推动电影发行和内容制作的变革。
• 在线票务平台的出现改变了传统发行方式，提升了电影的宣传和推广能力。
• BAT等互联网巨头通过内容制作、发行、放映等多环节布局，有潜力成为娱乐产业的新巨头。

电影工业化体系

• 中国电影制作逐渐向“制片人中心制”转型，提高制作效率和质量。
• 电影IP化趋势明显，通过系列电影和衍生品开发，提升内容的商业价值。
• 特效技术投入大幅上升，国产电影在技术上逐步追赶好莱坞。

泛娱乐生态

• 电影作为IP放大器，推动衍生游戏、实景娱乐等产业发展。
• 超级剧集逐渐成为新的内容形式，其制作成本和影响力已接近电影水平。
• 电影与视频平台、在线票务等形成多终端发行，实现内容价值最大化。

中外合作

• 国内企业通过收购好莱坞公司或与海外团队成立合资公司，引入先进技术和IP资源。
• 东方梦工厂是中外合资的典型案例，但合作仍需磨合，以实现更好的市场效果。

推荐标的

• 中国电影、万达电影、幸福蓝海、华谊兄弟、光线传媒、唐德影视。

风险提示

• 政策风险
• 电影产业竞争恶化的风险

图表目录

• 图1：百亿级电影市场撬动万亿市场
• 图2：2012-2016年国内电影平均票价
• 图3：《阿凡达》海报
• 图4：《港囧》海报
• 图5：李小龙让全球观众感受到中国功夫电影的魅力
• 图6：狩猎模式
• 图7：养殖模式
• 图8：传统电影产业链
• 图9：在线票务发展历程
• 图10：2013-2016年中国在线电影票务渗透率
• 图11：在线票务网站加入电影产业链
• 图12：《囧》系列第三部《港囧》海报
• 图13：《西游》系列第二部《西游伏妖篇》海报
• 图14：《大圣归来》海报
• 图15：《大鱼海棠》海报
• 图16：《捉妖记》主角胡巴
• 图17：2010-2016年全国银幕数及增速
• 图18：2010-2016年中国网民数量及渗透率
• 图19：2015年部分国家及国内部分城市、省份人均观影次数
• 图20：2013-2017Q1全国各级城市票房收入
• 图21：2013-2017Q1三线及以下城市票房占全国比例
• 图22：2013-2017Q1全国各级城市观影人次
• 图23：2013-2017Q1三线及以下城市观影人次占全国比例
• 图24：中国电影收入构成
• 图25：美国电影收入构成
• 图26：《大鱼海棠》衍生面膜

行业评级体系

• 收益评级：
  • 领先大市：未来6个月的投资收益率领先沪深300指数10%以上；
  • 同步大市：未来6个月的投资收益率与沪深300指数变动幅度在-10%至10%之间；
  • 落后大市：未来6个月的投资收益率落后沪深300指数10%以上；
• 风险评级：
  • A：正常风险，未来6个月投资收益率波动小于等于沪深300指数波动；
  • B：较高风险，未来6个月投资收益率波动大于沪深300指数波动。

分析师声明

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