20231120-国贸期货-宏观金融投资周报_26页_1mb

宏观金融周度报告总结

宏观部分

国内经济呈曲折式恢复，受政策支持和低基数影响，部分数据改善，但仍受房地产拖累和外需下滑制约。美国通胀继续降温，美联储加息周期或已结束，但降息时间或晚于预期，高利率环境下海外经济风险上升。展望：国内财政加杠杆、政策落地有望推动内需回升，品种间分化持续；海外通胀不确定性增加关注。

股指部分

宏观利好阶段性冷却，股指震荡分化，资金偏好小盘股。国内经济复苏反复，分子端制约因素存在；中美会谈和政策利率落地可能带来调整空�机。策略：谨慎观望，等待回调做多机会。

国债部分

央行超额续作MLF，短期降准概率下降。债市牛市基础不变，刺激政策逐步改善信心，但需关注增量因素推动。展望：政策加码或提振经济预期，债基赎回风险低，债期在调整中布局思路维持。