20231207-冠通期货-油脂探底回升_偏空思路对待_4页_269kb

油脂市场分析总结

报告概述

冠通研究的报告聚焦于棕榈油和豆油的市场分析，强调投资风险。报告指出，当前市场供应方面存在一定压力，需求端面临下行风险，整体格局偏空。

供应端分析

• 棕榈油：预计2023年11月全国到港量减少，库存高位回落，但未来供应压力增大，马来西亚出口需求未达预期，产量可能减量不显著。
• 豆油：油厂开工率中性偏高，气温影响替代需求有限，中长期南美和美国产区增产能力受限。
• 总体：供应宽松因素持续，减产幅度不确定性较大，原料端支撑减弱。

需求端分析

• 棕榈油：11月出口增长，但12月需求可能转弱，国际贸易流紧张缓解。
• 豆油：美豆销售缓慢，美市场销售进度偏低，印度出口增加，但消费国需求转冷。
• 总体：需求下行压力增加，不利于价格支撑。

市场行情

• 期货方面：棕榈油主力合约价格下跌106%，豆油主力下跌9%；持仓量减少。
• 现货方面：棕榈油现货价6880元/吨，环比降60元/吨；豆油现货价8230元/吨，环比降40元/吨；成交量总体增加。
• 基本面数据：棕榈油和豆油库存上升，产量和出口数据支持看空观点。

策略建议

• 临近交割月，推荐01合约空单逢低减仓换月。

风险提示

报告反复强调投资风险，阅读免责声明。建议谨慎入市，数据基于公开来源，仅供参考。