20231207-冠通期货-郑棉延续反弹_底部震荡思路_4页_247kb

冠通研究：郑棉期货分析总结

核心分析

• 市场动态：郑棉期货价格延续反弹，CF2405合约上涨123%至15205元/吨，现货方面，国内皮棉均价16337元/吨。
• 外部因素：全球消费需求黯淡，供应预期持稳；ICE可交割棉合约库存下降，美棉价格震荡偏强运行。
• 内部因素：国内新棉销售缓慢，加工量同比偏高，进口棉到港量高位；需求疲软，纺企接单不足，服装零售及出口数据转弱。
• 后市展望：供应端逐步宽松，市场转入消费淡季，中期下跌趋势未扭转；内外棉价差缩小，供应压力有所减弱。

操作建议

• 短期：CF2405合约逢低止盈中长线空单。
• 中期：CF2405合约关注需求端定价机会，如15300元/吨压力位，短期观望。

其他信息

• 基本面跟踪显示，全球棉花产量调减，消费增加，但价格预计平稳；国内商业库存增加，下游纱线库存天数322天，需求转弱。
• 投资风险提示：入市需谨慎，公司具备期货咨询资格，免责声明详见报告末尾。