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碳酸锂市场分析总结

核心内容概述

2024年9月22日发布的报告对碳酸锂市场进行了全面分析，指出当前市场处于“总量过剩，边际改善”的状态。尽管整体供需矛盾仍以供大于求为主，但短期内供应端减产和库存去化对价格形成支撑，市场存在边际改善的可能。

本周价格走势

• 碳酸锂期货主力合约（2411）：收于75300元/吨，周环比下跌3150元/吨。
• 碳酸锂现货价格：周环比上涨800元/吨至74200元/吨。
• 期现基差（2411合约）：贴水1100元/吨，环比走强3950元/吨。
• 富宝贸易商升贴水报价（2411合约）：-250元/吨，基差走强350元/吨。

供需基本面分析

原料端

• 8月锂矿石进口量：59万吨，环比减少6.0万吨，折算LCE为3.8万吨，环比减少1.0万吨。
• 主要进口来源：
  • 澳大利亚：28.3万吨，环比减少9.6万吨。
  • 津巴布韦：13.8万吨，环比增加4.2万吨。
  • 尼日利亚：3.4万吨，环比减少0.6万吨。
  • 巴西：3.1万吨，环比增加1.5万吨。
  • 加拿大：0.4万吨，环比减少1.5万吨。

供给端

• 周产量：环比减少至1.30万吨。
• 云母矿端：多家企业发布减产信息。

进口端

• 8月碳酸锂进口量：1.8万吨，环比减少0.6万吨。
• 主要来源：
  • 智利：1.3万吨，环比减少0.6万吨。
  • 阿根廷：0.45万吨，环比减少0.02万吨。
• 预计9月进口量：将有所修复，因存在“海漂”未入港的情况。

库存端

• 期货仓单库存：去化至4.2万吨。
• 富宝产业库存：去化至6.30万吨。
• SMM产业库存：去化至4.5万吨。
• 库存去化速度加快，对价格形成支撑。

需求端

• 10月电池排产：预计超过市场预期，但电池进入四季度去库阶段，正极采购量可能放缓。
• 需求切换：关注碳酸锂采购由电池端向正极端转移，议价能力弱化。

后市观点

• 趋势判断：碳酸锂边际上供应减少、需求增强，库存去化，对价格形成支撑。

• 总量判断：供需矛盾仍以供大于求为主，供应端减量的利好影响有限。

• 价格区间：2411合约价格预计运行在7-8万元/吨区间。

• 基差走势：基差走强，但进一步走强空间有限。

• 套保策略：

  • 卖出套保：50%
  • 买入套保：30%

• 风险提示：

  • 锂矿和锂盐企业减停产的持续性。
  • 10月份电池与正极需求切换的不确定性。

关键数据与图表

图表概览

• 图1-2：展示碳酸锂现货与期货价差、期货跨期价差。
• 图3-24：锂矿进口量及价格、碳酸锂进出口量、库存数据等。
• 图29-40：碳酸锂表观消费量、锂电池装机量、各类动力锂电池产量等。

数据重点

• 碳酸锂产量：国内周度产量减少至1.30万吨，月度产量数据呈现波动。
• 库存可用天数：中国碳酸锂库存可用天数下降，反映去库趋势。
• 出口与进口量：碳酸锂出口量与进口量存在差异，显示市场供需变化。

结论

当前碳酸锂市场在总量过剩的背景下，因供应端减产和库存去化，呈现出边际改善的态势。短期内价格或将在7-8万元/吨区间震荡，但需警惕需求切换的不确定性及供应减产的持续性。投资者应关注10月电池与正极需求变化，合理制定套保策略，谨慎应对市场波动。