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铅锌市场分析摘要

当前市场状况

铅价呈现偏强震荡走势，主要因冶炼端恢复有限且下游备货已基本结束，短期内难以带动炼厂利润改善，铅价不具备大幅下跌的基础。供需方面，铅市处于供需皆弱阶段，预计短期内将维持偏强震荡。

核心观点

1. 铅市供需分析：

   • 再生铅企业利润边际改善，亏损幅度环比减少。
   • 而原生铅因利润受限，产量下降。
   • 库存方面，国内库存处历史低位，但随着产量提升和需求走弱，去库斜率可能放缓。

2. 行业动态：

   • 江铜集团参股开发铅锌矿，将推动猪拱塘铅锌矿项目进展。
   • 国际铅锌研究小组数据显示2024年1-11月全球铅市供应短缺1000吨。

3. 价格走势：

   • 上周沪铅涨超1%，伦铅小幅下跌。
   • 上海地区与伦敦市场铅升贴水均有小幅变动。
   • 沪伦比值下滑，进口盈亏倒挂，影响进口铅贸易。

未来展望

预计铅锌将呈震荡趋势，因产量受限和进口利润空间压缩，建议在低位布局沪铅。铅锌比价维持低位震荡，需密切关注国内外需求变化对市场的影响。

注：本摘要基于专业研究报告内容，不构成投资建议。