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浙商早知道总结（2023年05月24日）

市场总览

大势

5月23日，A股及港股主要指数均出现下跌：

• 上证指数下跌 1.5%
• 沪深300下跌 1.4%
• 科创50下跌 1.6%
• 中证1000下跌 1.0%
• 创业板指下跌 1.2%
• 恒生指数下跌 1.3%

行业表现

• 表现最好的行业：医药生物（+0.4%）
• 表现最差的行业：传媒（-2.1%）、非银金融（-2.1%）、通信（-1.9%）、银行（-1.8%）、公用事业（-1.7%）

资金流向

• 沪深两市总成交额为 104.1亿元
• 北上资金净流入为 -79.8亿元
• 南下资金净流入为 50.5港元

重要推荐

1. 易华录（300212） - 计算机行业

• 推荐逻辑：受益于数据要素政策持续催化，公司作为龙头具有竞争优势。
• 超预期点：
  • 数据要素政策或将提速落地
• 驱动因素：
  • 数据二十条推动数据要素市场进入产业化阶段
  • 蓝光存储与易数工场的协同效应
  • 与中国电科整合，增强公司实力
• 盈利预测与估值：
  • 2023-2025年营收预计为 2339.10/3632.51/5996.16百万元
  • 营收增长率分别为 45.83%/55.29%/65.07%
  • 归母净利润预计为 238.61/391.22/628.78百万元
  • 归母净利润增长率分别为 1967.80%/63.96%/60.72%
  • 每股盈利预计为 0.36/0.59/0.94元
  • PE估值为 84.83/51.74/32.19倍
• 催化剂：数据要素政策加快落地
• 风险因素：数据湖项目推进不及预期

2. 天新药业（603235） - 化工行业

• 推荐逻辑：维生素需求回暖，产品价格上涨，公司作为龙头业绩弹性大。
• 超预期点：
  • 产品价格上涨超预期
  • 新项目投产进度超预期
• 驱动因素：
  • VB6、VB1价格上涨
  • 新项目投产
• 目标价格与现价空间：
  • 目标价格 33.97元
  • 现价空间 18%
• 盈利预测与估值：
  • 2023-2025年营收预计为 2439.18/2649.72/3194.88百万元
  • 营收增长率分别为 5.83%/8.63%/20.57%
  • 归母净利润预计为 646.71/751.46/926.89百万元
  • 归母净利润增长率分别为 3.95%/16.20%/23.35%
  • 每股盈利预计为 1.48/1.72/2.12元
  • PE估值为 19.52/16.80/13.62倍
• 催化剂：锂盐价格上涨，公司业务有望超预期
• 风险因素：
  • 维生素价格波动
  • 新产能释放不及预期
  • 原材料价格波动

3. 盐湖股份（000792） - 有色行业

• 推荐逻辑：作为国内最大的盐湖提锂和钾肥生产企业，公司承担着新能源汽车产业链和钾肥保供的重要责任。
• 超预期点：
  • 国内优质锂资源价值显著
• 驱动因素：
  • 锂盐价格销售上涨
  • 产业链终端销售回暖
• 目标价格与现价空间：
  • 目标价格 30.95元
  • 现价空间 53.2%
• 盈利预测与估值：
  • 2023-2025年营收预计为 25500/27000/31000百万元
  • 营收增长率分别为 -17.07%/5.88%/14.81%
  • 归母净利润预计为 13752/14344/17751百万元
  • 归母净利润增长率分别为 -11.65%/4.31%/23.75%
  • 每股盈利预计为 2.53/2.64/3.27元
  • PE估值为 7.96/7.64/6.17倍
• 催化剂：锂盐价格上涨
• 风险因素：
  • 钾肥需求不及预期
  • 新能源汽车销量不及预期
  • 全球锂资源供给超预期释放

重要点评

小米集团（01810） - 互联网行业

• 主要事件：对小米集团业务进行前瞻性分析。
• 简要点评：
  • 23Q1全球手机出货量同比下降 13%
  • 公司预计23Q1营收为 641亿元，同比下降 12.6%，高于一致预期 2.64%
  • 高端产品小米13的出货量乐观，推动ASP提升
• 投资机会：
  • 手机业务ASP提升
  • 管理与营销费用优化
• 催化剂：23Q1财报超预期
• 投资风险：
  • 手机出货量恢复不及预期
  • 宏观经济复苏不及预期导致消费受损

投资评级说明

• 股票投资评级：

  • 买入：证券涨幅 +20% 以上
  • 增持：证券涨幅 +10%~+20%
  • 中性：证券涨幅 -10%~+10%
  • 减持：证券涨幅 -10% 以下

• 行业投资评级：

  • 看好：行业涨幅 +10% 以上
  • 中性：行业涨幅 -10%~+10%
  • 看淡：行业涨幅 -10% 以下

提示：不同机构采用不同评级标准，本报告采用相对评级体系，仅供参考，不构成投资建议。

风险提示与法律声明

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