中国影子银行报告_29页_613kb

中国影子银行报告总结

核心内容概述

本报告由中国银行保险监督管理委员会政策研究局课题组撰写，系统分析了中国影子银行的起源、演变、特点、治理措施及成效。报告指出，影子银行在功能上具有信用中介、流动性转换和期限转换等属性，因其游离于监管之外，易引发系统性风险，因此成为全球金融监管关注的重点。中国影子银行在2008年后迅速扩张，经过三年治理，已初步实现风险防控，为金融支持实体经济创造了有利条件。

主要观点与关键信息

影子银行的定义与特征

• 定义：影子银行是指常规银行体系以外的金融中介活动，通常以非银行金融机构为载体，进行信用、流动性和期限转换。
• 特征：
  • 非银行金融机构是主要载体：如信托、基金、证券、保险等。
  • 具有风险转换功能：通过复杂结构和杠杆操作，将风险从底层资产转移至表外。
  • 构成系统性风险隐患：由于结构复杂、透明度低，易引发风险传染和叠加。
  • 游离于监管体系之外：多数影子银行产品未受或受较低程度监管，缺乏外部救助机制。

中国影子银行的规模与结构

• 广义影子银行：包括银行同业特定目的载体投资、委托贷款、资金信托、银行理财、非股票公募基金、证券资管、保险资管、资产证券化、非股权私募基金、网络借贷P2P贷款等。
• 狭义影子银行：风险较高，主要包括同业理财、投向非标债权的银行理财、委托贷款、信托贷款、网络借贷P2P贷款和非股权私募基金。
• 规模数据：
  • 2016年底，广义影子银行规模达90万亿元，狭义影子银行达51万亿元。
  • 截至2019年末，广义影子银行规模降至84.80万亿元，狭义影子银行降至39.14万亿元。
  • 广义影子银行占GDP的86%，相当于同期银行业总资产的29%。

影子银行的治理背景与措施

• 治理背景：影子银行的快速扩张加剧了金融风险，影响了金融体系的稳定，甚至威胁到经济的良性发展。
• 治理措施：
  • 打击非法金融活动：清理“无证驾驶”、虚假注资、股权代持、隐性担保等行为。
  • 规范交叉金融业务：统一监管标准，加强穿透式监管，落实资本拨备与风险分类。
  • 建立风险隔离机制：明确业务边界，防止风险交叉传染。
  • 完善监管制度：填补监管空白，统一产品和机构监管标准。
  • 推进净值化转型：推动金融机构回归本源，减少通道业务，强化投资者适当性管理。

治理成效

• 规模显著压缩：广义影子银行规模缩减近16万亿元，狭义影子银行缩减12万亿元。
• 风险水平下降：流动性风险和信用风险显著降低，资本拨备计提水平提升。
• 市场秩序改善：违法违规行为大幅减少，非法集资案件数量下降，市场透明度提高。
• 国际评价转变：从“原子弹”变为“稳定器”，成为全球影子银行治理的重要参考。
• 为宏观调控创造条件：治理影子银行为逆周期调控提供了空间，避免了宏观杠杆率的进一步上升。

影子银行的分类与演变

三种定义模式

狭义影子银行分类（EF分类）

中国影子银行的治理方略

• 治理原则：

  • 稳中求进，防止“处置风险的风险”。
  • 突出重点，优先整治高风险领域。
  • 统筹协调，强化政策协同。
  • 平衡防风险与稳增长。
  • 治标治本，建立长效机制。

• 主要措施：

  • 开展“三违反”“三套利”“四不当”“十乱象”专项整治。
  • 推动“类信贷”表外业务回表，统一监管标准。
  • 严查非法金融集团、隐性担保、刚性兑付等行为。
  • 严肃追责问责，落实“双录”制度。
  • 制定资管新规，统一产品标准，减少套利空间。

未来监管方向

• 健全统计监测：完善数据统计口径，提高透明度，识别风险路径。
• 严防反弹回潮：防止高风险业务死灰复燃，打击假创新与伪创新。
• 建立风险隔离机制：明确业务边界，防止风险交叉传染。
• 完善监管制度：实现监管全覆盖，统一产品与机构监管标准。
• 慎重开展综合经营：推动金融机构回归本源，有序发展，避免过度扩张与风险积累。

结论

影子银行作为金融体系的重要组成部分，其健康发展对支持实体经济具有积极作用。然而，若缺乏有效监管，极易成为系统性风险的源头。经过三年治理，中国影子银行风险已显著降低，为金融支持实体经济和宏观调控提供了良好基础。未来，应继续完善监管框架，强化制度建设，推动影子银行向规范化、透明化、净值化方向发展，使其成为维护金融稳定的重要力量。