20240624-国投安信期货-鸡蛋周报_蛋价阶段性反弹_仍延续偏空思路_9页_3mb

蛋价阶段性反弹仍延续偏空思路总结

核心内容

本报告对鸡蛋市场进行了阶段性分析，重点围绕现货价格走势、存栏结构变化、补栏与淘汰情况、需求和库存状况、成本与利润水平以及替代品价格等方面展开，结合图表数据，对中长期行情趋势进行展望。

主要观点

• 现货价格震荡走低后小幅反弹：上周全国粉蛋均价为3.48元/斤，褐壳蛋均价为3.58元/斤，均较前一周略有回升。
• 鸡苗价格微幅上涨：蛋鸡苗价格从2.91元/羽上涨至2.92元/羽。
• 淘鸡价格持续上涨：淘汰鸡价格从5.84元/斤上涨至6.01元/斤。
• 在产蛋鸡存栏持续增加：5月末在产蛋鸡存栏量上升至12.44亿只，预计6月将升至12.58亿只，达到年度高峰。
• 产蛋率受天气影响略有下降：6月上旬产蛋率为91.98%，5月下旬为92.48%，天气趋热导致产蛋率环比下滑。
• 补栏量小幅下滑，淘汰量明显放缓：5月鸡苗补栏量为4454万羽，环比和同比均略有下降；淘汰鸡出栏量环比下降，且为历年同期低位。
• 需求与库存状况：全国5个城市代表销区周度销量为9228吨，库存天数在生产与流通环节均有所上升。
• 成本与盈利水平：饲料成本小幅下降，单斤鸡蛋盈利周度平均值为0.24元/斤，较前一周大幅下滑。
• 替代品价格波动：生猪出栏价格下降，白羽肉鸡价格略有上涨。

关键信息

1. 现货价格走势

• 上周鸡蛋现货价格震荡走低后出现小幅反弹。
• 主产区均价3.67元/斤，主销区均价3.48元/斤。

2. 存栏结构

• 5月末在产蛋鸡存栏量12.44亿只，预计6月将升至12.58亿只，达到年度高峰。
• 存栏结构中，120日龄以下后备蛋鸡占比13.98%，120-450日龄蛋鸡占比77.36%，450日龄以上待淘老鸡占比8.66%。
• 产蛋率在6月上旬为91.98%，5月下旬为92.48%，环比下滑。

3. 补栏与淘汰

• 5月鸡苗补栏量4454万羽，环比和同比均略有下降。
• 淘汰鸡出栏量环比下降，且为历年同期低位。
• 平均淘汰日龄从505天升至509天。

4. 需求与库存

• 全国5个城市代表销区周度销量为9228吨，库存天数在生产与流通环节分别上升至1.15天和1.11天。

5. 成本与利润

• 饲料成本：豆粕均价3281元/吨，玉米均价2461元/吨。
• 单斤鸡蛋饲料成本3.16元/斤，盈利周度平均值0.24元/斤。

6. 替代品价格

• 生猪出栏价格17.36元/公斤，环比下降。
• 白羽肉鸡价格7.17元/公斤，环比上涨。

行情展望

• 短期：鸡蛋现货价格在梅雨季淡季效应影响下持续走低，但近期低位反弹，预计短期仍偏空。
• 中长期：老鸡淘汰量显著放缓，淘汰日龄上升，预计后半年蛋鸡存栏下降速度放缓，增加鸡蛋供应，对价格形成压力。
• 期货行情：远月期价大幅下行，主连最低可成交基差显示市场对后市预期偏弱。
• 操作建议：目前盘面旺季合约对现货升水幅度较高，谨慎追高，短期反弹后仍延续偏空思路。

图表分析

• 图1：鸡蛋主产区均价5年趋势，显示季节性波动。
• 图2：鸡蛋主销区均价5年趋势，显示价格波动受季节和需求影响。
• 图3：主连最低可成交基差，反映市场对后市的悲观预期。
• 图4：淘汰鸡价格趋势，显示近期价格持续上涨。
• 图5：蛋鸡苗出栏量趋势，显示补栏量有所下降。
• 图6：淘汰鸡出栏量趋势，显示淘汰量显著放缓。
• 图7：全国淘汰鸡平均淘汰日龄趋势，显示淘汰日龄上升。
• 图8：不同日龄蛋鸡存栏占比，显示后备蛋鸡和待淘老鸡比例稳定。

操作评级

• 鸡蛋：★☆☆，预判趋势性上涨或下跌，但盘面可操作性不强，建议观望。

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