20240311-格林期货-玉米生猪早报_3页_106kb

市场报告总结

玉米

品种观点

• USDA报告玉米预估偏中性，CBOT玉米期货隔夜先抑后扬。
• 国内现货受气温回升影响，基层加速上量，季节性卖压显现。
• 期货盘面短线震荡偏弱，中线或维持宽幅区间运行。

操作建议

• 2405合约上方压力2480-2500得到盘面验证，维持短线做空思路；前期空单可继续持有。
• 下方支撑关注2400-2420。
• 建议观望病情发展，注意潜在风险。

利多因素

• 增储政策预期支撑东北收购情绪。
• 替代效应减弱，玉米在饲料中占比提高。
• 下游库存低位，补库需求持续。

利空因素

• 气温回升，基层卖压逐步释放。
• 华北收购价下调，加工厂到货增加，企业调低价格。
• 供给高点可能已出现，饲料消费预期减弱。
• 进口利润窗口开启，进口玉米等谷物陆续到港。

风险因素

• 基层售粮进度、增储节奏规模、进口谷物规模、生猪疫病。

生猪

品种观点

• 短期供强需弱格局，猪价北强南弱，疫病影响散户紧张。
• 养殖端压栏增重，供给压力后移，预计猪价维持低位区间。
• 中期二季度供应格局有望改善，预期向好，但需评估疫病影响和二次育苗规模。
• 长期三季度供需偏紧支撑猪价上涨，但母猪产能过高限制上方空间。

操作建议

• 2405合约暂观望，上方压力15200-15500，等待技术信号。
• 远月合约关注卖保机会，2407、2409、2501合约设压力位。
• 基于肥标价差和出栏体重调整策略。

利多因素

• 疫病导致散户供应偏紧，集团压栏。
• 猪价微涨，发改委预警发布。
• 肥标价差支撑，推动压栏增重。

利空因素

• 规模企业出栏计划增加。
• 母猪存栏高于合理水平，供应充足。
• 出栏体重增加，冻品库容率上升。
• 仔猪数量增多，育肥成本可能下降。

风险因素

• 宏观调控政策、猪瘟影响、收储力度、冻品入库及情绪。