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锌市场分析总结（2024年04月19日）

核心内容

本报告聚焦于2024年4月19日锌市场的基本面、宏观及行业动态、趋势强度以及投资建议，旨在为专业投资者提供参考。

基本面数据

期货市场

现货市场

产业链价格数据

主要观点

1. 市场波动加剧
   锌价近期波动显著，沪锌主力合约和伦锌3M电子盘均出现较大涨跌幅，表明市场情绪和供需关系存在较大分歧。

2. 需求端强预期与弱现实拉扯
   在有色板块整体上涨的背景下，锌价因高价而抑制了下游补库意愿，导致实际需求表现偏弱，市场呈现预期与现实之间的拉锯。

3. 进口锌锭持续流入
   进口锌锭的持续流入对市场形成压力，社会库存尚未出现明显拐点，市场仍处于去库存过程中。

4. 锌价底部重估
   随着供需格局的调整，锌价的底部已经有所上移，短期内难以回到历史低位。

5. 中期偏多思路
   在供需偏紧的支撑下，锌价中期仍以逢低偏多为主，建议关注低位买入机会。

关键信息

• 宏观环境：中国央行表示未来货币政策仍有空间，关注政策效果和储备政策的运用。
• 行业数据：
  • 3月中国锌产量为65.1万吨，同比增长3.5%；
  • 1-3月累计产量为189万吨，同比增长10.2%；
  • 3月铅产量同比下降4%，1-3月累计产量同比下降9.9%。
• 趋势强度：锌趋势强度为 $\theta$，未明确给出具体数值，但市场情绪显示波动加剧。

投资建议

• 短期：锌价受需求预期和实际表现影响较大，建议关注价格波动，避免追高操作。
• 中期：在供需偏紧的支撑下，锌价中期仍以逢低偏多为主，可考虑在价格回调时布局。
• 风险提示：市场存在不确定性，需警惕情绪溢价回吐带来的价格回调风险。

免责声明

本报告仅供专业投资者参考，不构成具体投资建议。市场有风险，投资需谨慎。投资者应自行判断并承担相应风险。