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银河视点总结

核心内容概览

2017年2月15日的银河视点报告主要涵盖国际与国内市场行情、行业投资建议、政策动态及重点公司点评等内容。报告指出当前市场呈现结构性行情，建议关注具备成长性和改革受益潜力的行业与公司。

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主要观点

国内市场表现

• A股市场周二震荡盘整，上证综指微涨0.03%，深证成指微跌0.06%，创业板指下跌0.22%。
• 两市成交额为4312.15亿元，较前一交易日缩量约1成。
• 行业方面，钢铁、建筑、有色、建材、煤炭、交运、综合、房地产、传媒等行业涨幅超过0.14%。
• 主题方面，新疆区域振兴、丝绸之路、一带一路、苹果、迪斯尼、上海本地重组、卫星导航、水利水电建设等涨幅超过0.59%。

国际市场表现

• 全球主要股指涨跌不一，美国三大股指连续四日创收盘新高，苹果股价创新高。
• 欧洲股市涨跌不一，汽车和银行股表现较好。
• 亚太股市整体偏弱，日股下跌逾1%。
• 黄金下跌，石油上涨。
• 在岸人民币兑美元收盘价报6.8674，中间价调升至6.8806。

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关键信息

经济数据

• 1月CPI同比上涨2.5%，环比上涨1.0%；PPI同比上涨6.9%，环比上涨0.8%。
• 1月新增人民币贷款2.03万亿元，低于市场预期，但新增社会融资规模创历史新高。
• 1月出口总额1828亿美元，同比增长7.9%，进口总额1314亿美元，同比增长16.7%。
• 贸易顺差513亿美元，较上月增加106亿美元。

政策与行业动态

• 两会前后军工行业或迎来改革契机，建议关注改革受益及成长明确的军工股。
• 药品生产流通使用政策及公立医院薪酬制度改革试点政策发布。
• 多个“十三五”规划陆续出台，推动行业改革。
• 新能源汽车1月销量同比下降70%，汽车出口同比增长30%。
• 环保政策趋严，多行业产能受限。
• 玻璃、钢铁等行业去产能加码，龙头企业布局高端产品。

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行业与个股推荐

电子行业

• 氧化锆陶瓷后盖将成为主流，建议关注三环集团、长盈精密、顺络电子等公司。
• 5G和无线充电技术将推动陶瓷后盖产业发展，成本与产能问题逐步解决。
• 三环集团掌握核心技术，2017年为关键突破年。
• 长盈精密具备强大的后加工能力和客户资源。
• 顺络电子传统业务增长快，精密陶瓷技术领先。

传媒行业

• 长期看好影视板块优势内容提供方，建议关注中国电影、万达院线、游族网络、中文传媒。
• 游戏板块具备高弹性，手游将成为未来核心增长点。
• 2016年中国游戏市场收入达1655.7亿元，其中移动游戏收入增长显著。

军工行业

• 重点推荐湘电股份、山东章鼓、中直股份、四创电子、凌云股份、康拓红外等公司。
• 建议在震荡中把握军工股投资机会。

医药行业

• 推荐关注低估值龙头公司，如ST生化、华兰生物、天士力、上海医药、华东医药、复星医药等。
• 行业改革加速推进，政策落实年将带来结构性机会。

纺织服装行业

• 建议短期关注新疆相关主题。
• 证监会核发IPO批文，小市值个股仍面临压力。

轻工行业

• 顾家家居作为软体家居龙头，管理团队执行力强，产品与渠道优势显著。
• 预计2017年收入为57.5亿元，对应PE为26倍，2018年收入为71亿元，对应PE为20倍。

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期货与货币市场

• NYMEX原油上涨0.51%，COMEX黄金下跌0.04%，LME铜上涨0.65%，LME铝暴涨10.84%。
• BDI指数微涨0.71%，美元/人民币汇率为688.06。

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额外提示

• 2月组合包括：恒华科技、荣盛发展、沧州明珠、北方创业、华锦股份、湘电股份、四创电子、广汇汽车、ST生化、水井坊。
• 人民币汇率自由浮动预期增强，社科院专家预测1-3年内实现。
• 市场情绪有所好转，估值差异反映市场情绪变化。

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评级标准

• 推荐：未来6-12个月，行业或公司指数超越市场平均回报20%及以上。
• 谨慎推荐：未来6-12个月，行业或公司指数超越市场平均回报10%-20%。
• 中性：未来6-12个月，行业或公司指数与市场平均回报相当。
• 回避：未来6-12个月，行业或公司指数低于市场平均回报10%及以上。

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