20240105-开源证券-万科A-000002.SZ-公司信息更新报告_全年销售规模同比下滑_投资强度有所提升_4页_886kb

万科A（000002SZ）公司信息更新报告

• 投资评级: 买入（维持）

• 当前股价: 993元

• 一年最高最低: 1969/989元

• 总市值: 118472亿元

• 流通市值: 96487亿元

• 总股本: 11931亿股

• 流通股本: 9717亿股

• 近3个月换手率: 4.871%

• 2023年销售业绩概要:

  • 全年合同销售金额3761亿元，同比下滑98%。
  • 尽管总规模下滑，克而瑞全口径销售金额榜单排名第二。
  • 截至9月末已售未结金额约4617亿元，支撑未来业绩。

• 2023年拿地情况:

  • 累计获取40宗开发项目，建筑面积5693万方，拿地金额8297亿元，同比降幅分别为-17.5%和-64%。
  • 2023年一二线城市拿地金额占比95.6%。
  • 投资强度有所提升。

• REIT获批:

  • 中金印力消费REIT获证监会批复，成为首批消费基础设施REITs之一，将盘活存量资产并提供退出路径。

• 财务预测调整:

  • 预计2023-2025年归母净利润分别为2281、2384、2584亿元，EPS为19.1、20.0、21.7元。
  • 下调盈利预测，原值为2780、3205、3428亿元。

• 估值指标:

  • 当前PE: 52倍
  • PE（未来三年）: 52/50/46倍

• 风险提示:

  • 行业恢复不及预期。
  • 政策放松不及预期。
  • 公司销售恢复不及预期。

• 免责声明:

  • 本报告包含法律声明、风险提示及分析师承诺，请参阅原文。