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A股市场周报总结（2014年11月17日）

核心内容

2014年11月17日的市场周报指出，A股市场在经历上周的冲高回落之后，本周沪港通的正式开通成为关注焦点。报告强调，沪港通可能带来增量资金，但其对市场资金流向的实质影响仍需观察。同时，市场在2500点附近将出现震荡反复，投资者需关注经济数据、沪港通进展、房地产政策及资金流动情况。

主要观点

• 市场表现：上周上证综指、深成指、沪深300指数涨幅分别为2.51%、1.12%、3.15%，但中小板和创业板综指表现不佳，跌幅分别为3.14%和5.27%。
• 沪港通影响：沪港通于11月17日正式开通，可能带来增量资金，但其实际影响尚不明确。A股对预期反应充分，AH股中A股折价品种已所剩不多，资金流向需进一步观察。
• 经济数据疲软：10月社会消费品零售总额同比增长11.5%，为2006年以来最低水平；工业增加值小幅回落至7.7%；1-10月城镇固定资产投资同比增速降至15.9%，创近13年新低。整体经济复苏乏力，政策宽松预期增强。
• 市场趋势判断：2500点阻力较大，市场在突破后出现回落，预计关前震荡反复。市场进入筑底阶段，向下趋势不必悲观，政府对改革越坚决，转型风险越小。
• 核心波动区间：本周上证指数预计在2450-2530点之间波动。

关键信息

上周市场回顾

• 指数走势：上证综指、深成指、沪深300指数均出现冲高回落，其中上证综指波动区间为2428.19-2508.62，日收盘波动区间为2469.67-2494.48。
• 行业表现：上周领涨行业包括钢铁、建筑装饰、交通运输；领跌行业包括国防军工、计算机、电子。
• 风格表现：低PB/低PE/大盘风格领涨，高PB/高PE/小盘风格领跌。
• 个股表现：涨停个股数量较多，跌停个股数量也有所增加。

沪港通启动

• 沪港通于11月17日正式开通，预计将带来七、八万亿美元资金流入A股市场，但其对资金流向的实质影响仍需观察。
• A股对预期反应充分，AH股中A股折价品种已所剩不多，沪股通额度与上海市场成交量相比较小。

周边及海外市场

• 亚洲市场：日经225指数、韩国综合指数、台湾加权指数等表现各异，但整体震荡。
• 美国市场：美国首次申请失业金人数回升，非农就业数据良好，但经济复苏仍面临挑战。
• 欧洲市场：欧元区工业生产增速不及预期，三季度GDP可能继续疲软；法德意等国CPI持续低迷，欧洲央行可能继续采取宽松政策。
• 货币市场：美元指数、人民币中间价、欧元兑美元等汇率波动，BDI指数显示航运市场活跃度有所回升。

后市展望

• 本周市场关注点包括经济数据、沪港通、房地产政策、公开市场操作及外围市场走势。
• 上证指数核心波动区间预计为2450-2530点，2500点关前震荡反复不可避免。

附录

• 证券分析师：李筱璇，CFAFRM，联系方式：lixx@swsresearch.com，电话：(8621)23297818×7280。
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