20231020-建信期货-农产品周度报告_36页_11mb

农产品周度报告总结

一、油脂

1. 行情回顾：本周油脂先扬后抑，近两日在压力位受抛压下挫，月间表现为近弱远强，价差波动明显。
2. 核心驱动因素：
   • 地缘冲突推高风险溢价，支撑原油价格，间接影响植物油市场。
   • 马来西亚产量改善，但库存压力仍存，进口国需求疲软。
   • 厄尔尼诺可能增强，长期利多天气影响。
3. 操作建议：震荡行情，建议观望或短线波段操作；国内消费淡季，港口库存高位，基差趋弱。

二、豆粕

1. 行情回顾：现货价格止跌回暖，期货端美豆企稳反弹，但南美增产压力压制涨势。
2. 核心驱动因素：
   • 美国农业部下调单产预估，报告利多美豆价格。
   • 巴西播种进度加快，天气担忧对产量前景构成压力。
   • 国内采购巴西大豆增多，库存充足，需求疲软。
3. 操作建议：短期震荡区间（1250-1350美分），建议关注美豆出口数据及南美天气；国内现货压力仍存，空单可考虑入场。

三、鸡蛋

1. 行情回顾：现货价格小幅下跌后企稳，期货端窄幅震荡。
2. 核心驱动因素：
   • 供应端存栏量回升，秋季淘汰鸡需求支撑。
   • 饲料成本高企，养殖利润承压。
3. 操作建议：近月合约承压，建议观望；远月合约可参考季节性需求，偏多思路谨慎考虑。

四、白糖

1. 行情回顾：原糖指数震荡上行，郑糖跟随国内商品波动，仓单减少支撑短期价格。
2. 核心驱动因素：
   • 巴西天气良好，压榨量上升，但港口拥堵影响出口。
   • 印度新糖供应增加，进口利润收缩。
3. 操作建议：短期关注基差变化，中长期偏空；国内政策支持政策底，需警惕价格波动。

五、棉花

1. 行情回顾：郑棉延续下跌，陈棉库存消化中，新棉预售混乱。
2. 核心驱动因素：
   • 全球库存下调，巴西产量提升，美国优良率低。
   • 纺织企业库存高企，开机率下降，利润亏损。
3. 操作建议：短期基差走强或有反弹空间，中长期维持空头趋势；需关注储备棉轮出政策及进口压力。

免责声明

本报告仅供内部参考，不构成投资建议，市场有风险，投资需谨慎。