20251229-广发期货-_农产品_日报_9页_2mb

油脂产业期现日报总结

核心内容

• 豆油：12月26日现价8390元/吨，期价7836元/吨，基差554元/吨，涨跌幅0.48%和0.15%。国内需求疲软，油厂榨利上涨，市场情绪偏弱。美国生物柴油税收政策可能支撑CBOT豆油走势。
• 棕榈油：12月26日现价8510元/吨，期价8568元/吨，基差-58元/吨，涨跌幅0.24%和0.30%。毛棕油期货有向上冲击4100令吉的可能，但月末库存增长及元旦假期可能打压价格。国内棕榈油期价可能再度趋弱。
• 菜籽油：12月26日现价9780元/吨，期价9046元/吨，基差734元/吨，涨跌幅1.03%和0.72%。现货基差报价稳定，但国内仓单减少，基本面偏弱。

价差情况

• 豆油跨期价差（05-09）：12月26日为96元，涨跌幅-7.69%。
• 棕榈油跨期价差（05-09）：12月26日为120元，涨跌幅+3.45%。
• 菜籽油跨期价差（05-09）：12月26日为32元，涨跌幅-17.95%。
• 豆棕价差（现货）：12月26日为-120元，涨跌幅+14.29%。
• 豆棕价差（2605）：12月26日为-732元，涨跌幅-1.95%。
• 菜豆油价差（现货）：12月26日为1390元，涨跌幅+4.51%。
• 菜豆油价差（2605）：12月26日为1210元，涨跌幅+4.58%。

油脂观点

• 豆油：短期受美国税收政策利好，CBOT豆油走势偏强，但国内需求不佳，市场交易情绪低迷，预计行情趋弱。
• 棕榈油：毛棕油基本面存在产量下降的支撑，但月末库存增长及假期影响可能打压价格，关注是否止跌企稳。
• 菜籽油：受澳菜籽检测及中粮开机推迟影响，期价获得支撑，但现货市场成交缓慢，基本面偏弱。

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白糖产业期现日报总结

核心内容

• 白糖期货：白糖2601现价5294元/吨，白糖2605现价5285元/吨，涨跌幅-1.30%和+0.30%。主力合约持仓减少，期价偏弱。
• 现货市场：南宁现价5380元/吨，昆明现价5255元/吨，涨跌幅+0.75%和+0.29%。基差报价维持稳定，终端采购以刚需为主。
• 产业情况：全国及广西产量同比大幅下降，销量亦减少，销糖率同比下滑，工业库存下降，进口量减少。

白糖观点

• 巴西产量下调，对原糖影响减弱，市场焦点转向北半球甘蔗生产。印度榨季前期顺利，泰国产量减少，原糖价格进入震荡平台。
• 期货价格走强带动基差糖源价格上涨，制糖集团报价上调，市场走货良好，元旦和春节备货需求出现。
• 供应压力仍存，预计盘面大幅上行受限，关注5300-5310元/吨附近压力情况。

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红枣期货日报总结

核心内容

• 红枣期货：红枣2601现价8960元/吨，红枣2605现价8980元/吨，涨跌幅+0.73%和+0.84%。主力合约基差维持稳定，1-5价差走弱。
• 现货价格：沧州特级现货价格9610元/吨，一级现货价格8400元/吨，二级现货价格7200元/吨，价格波动较小。
• 市场指标：持仓量减少，仓单及有效预报保持稳定，市场交易情绪偏弱。

红枣观点

• 市场情绪提振有限，短期价格或维持震荡。
• 基层售粮心态和政策投放情况值得关注，建议卖出看涨期权持有。

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苹果期现日报总结

核心内容

• 苹果期货：苹果2605现价9247元/吨，涨跌幅+0.96%。主力合约基差偏强，持仓量小幅上升。
• 现货价格：河北、山东、辽宁等地现货价格小幅上涨，广东价格微跌。
• 市场指标：全国冷库库存维持低位，南北贸易利润下滑，需求端偏弱。

苹果观点

• 期货上涨带动市场情绪，但供应压力及下游利润收缩限制上涨持续性。
• 养殖端控量及需求旺季支撑行情，但近期二次育肥利用率下降，关注节后出栏节奏。
• 短期盘面震荡偏强，建议多单择机离场。

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棉花产业期现日报总结

核心内容

• 棉花期货：棉花2605现价14535元/吨，涨跌幅+1.96%。主力合约基差偏强，持仓量增加。
• 现货价格：新疆到厂价15118元/吨，进口价3950元/吨，期货价格偏强。
• 市场指标：进口玉米拍卖提供一定支撑，但影响供应连续性。

棉花观点

• 国际方面，美豆底部震荡，南美丰产预期压制上方空间，成本支撑限制下跌空间。
• 国内供应宽松，但市场担忧通关政策影响，供应连续性存在不确定性。
• 油厂催提，下游库存较高，需求有刚性，但对高价接受度有限。
• 预计短期盘面震荡偏强，需关注海关政策及1、2月到港预期。

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粕类产业期现日报总结

核心内容

• 豆粕：现价3130元/吨，期价2790元/吨，基差340元/吨，涨跌幅+0.97%和+1.09%。
• 菜粕：现价2470元/吨，期价2391元/吨，基差79元/吨，涨跌幅+1.65%和+1.66%。
• 大豆：现价3940元/吨，期价4128元/吨，基差-188元/吨，涨跌幅0.00%和+0.07%。

价差情况

• 豆粕跨期价差（05-09）：12月26日为-104元，涨跌幅+6.31%。
• 菜粕跨期价差（05-09）：12月26日为-54元，涨跌幅-1.89%。
• 油粗比：现货2.68，主力合约2.81，涨跌幅-0.48%和-0.92%。
• 豆菜粗价差：现货660元，主力合约399元，涨跌幅-1.49%和-2.21%。

粕类观点

• 美豆底部震荡，南美丰产预期压制上方空间，成本支撑限制下跌空间。
• 国内现货宽松，但市场担忧通关政策影响，供应连续性存在不确定性。
• 油厂催提，下游库存较高，需求有刚性，但对高价接受度有限。
• 预计短期盘面偏强，但需关注海关政策及1、2月到港预期。

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生猪产业期现日报总结

核心内容

• 生猪期货：主力合约2605现价12090元/吨，涨跌幅+0.96%。主力合约基差405元/吨，涨跌幅+19.12%。
• 现货价格：河南12050元/吨，山东12000元/吨，四川12200元/吨，辽宁11500元/吨，广东11810元/吨，河北11850元/吨。
• 市场指标：样本点屠宰量、白条价格、仔猪及母猪价格稳定，出栏体重小幅下降，养殖利润略有改善。

生猪观点

• 现货价格偏强调整，季节性腌腊需求较好，散户惜售支撑行情。
• 养殖端控量及需求放量支撑肥标走扩，但二次育肥利用率下降，关注节后出栏节奏。
• 短期宏观情绪叠加现货好转，盘面震荡偏强。

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鸡蛋产业期现日报总结

核心内容

• 鸡蛋期货：鸡蛋01合约现价3110元/500KG，涨跌幅+0.55%；鸡蛋02合约现价2957元/500KG，涨跌幅+0.37%。
• 现货价格：产区价格维持稳定，蛋鸡苗价格持平，淘汰鸡价格小幅下跌。
• 市场指标：蛋料比小幅下降，养殖利润微降，库存维持宽松。

鸡蛋观点

• 供应端新开产蛋鸡数量偏少，淘汰鸡出栏量因蛋价弱势略有增加。
• 预计本周蛋价维持低位震荡，元旦假期影响交易活跃度，节前以清库为主。
• 食品企业尚未启动春节备货，需求端无明显改观，蛋价难以明显上涨。

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