20151214-兴业证券-神州信息-000555.SZ-安全可控积淀深厚_量子通信业务前景广阔_12页_1mb

神州信息（000555）投资分析总结

核心内容

神州信息（000555）作为国内量子通信产业的龙头企业，凭借在量子通信领域的深厚积累和技术优势，展现出良好的发展前景。公司不仅参与了国家层面的量子通信重大工程，还在自主可控的IT服务领域具有显著的市场地位和竞争优势。

主要观点

• 量子通信技术成熟，产业化应用在即：量子通信技术在理论和实践层面均取得突破，具备产业化条件。中国在量子通信领域已具备领先优势，计划通过“京沪干线”和量子科学实验卫星实现技术推广和应用。
• 神州信息在量子通信领域占据领先地位：公司中标了“京沪干线”技术验证及应用示范项目，市场占有率位居行业第一，具有较强的市场竞争力。
• 自主可控需求推动业务增长：随着信息安全上升为国家战略，神州信息凭借在政务云、金融云等领域的丰富经验，有望在国产化浪潮中充分受益。
• 盈利预测积极，投资建议为“买入”：预计公司2015~2017年EPS分别为0.44元、0.59元和0.79元，基于良好的成长性和新业务潜力，维持“买入”评级。
• 风险提示：政策实施不达预期及产业链发展速度不及预期可能影响公司表现。

关键信息

市场数据

盈利预测

财务指标趋势

技术与应用优势

• 安全优势：量子通信基于量子不可克隆原理，确保信息传输过程中一旦被窃取，接收者能立即察觉。
• 高效优势：量子通信具有近乎为零的线路时延和高信息效率，适用于大数据时代的高速传输需求。
• 应用领域广泛：包括国防、金融、政务、企业核心数据传输等，且国产化程度较高。

量子通信产业背景

供给端

• 技术成熟：量子通信技术已从理论走向实践，具备产业化条件。
• 国内外发展情况：
  • 国外：早在1989年已实现量子信息传输，光纤量子通信距离可达300公里，速率可达1Mb/s。
  • 国内：1995年完成首次演示实验，2014年启动“京沪干线”项目，2016年交付，成为全球唯一实现大规模组网的国家。

需求端

• 政策推动：国家高度重视量子通信，将其纳入“十三五规划”，并推动其在信息安全、大数据传输等领域的应用。
• 市场驱动：随着信息安全需求上升和大数据发展，量子通信在多个关键领域具有广泛的应用前景。

神州信息业务拓展

• 量子通信项目：公司中标“京沪干线”项目，市场占有率第一，技术验证及应用示范项目已进入扫尾阶段。
• IT服务能力：公司在政务云、金融云、税务云等领域具有丰富的IT服务经验，是8家拥有《国家安全可靠计算机信息系统集成重点企业证书》的IT企业之一。
• 未来展望：公司将结合“京沪干线”经验，积极参与国家量子通信技术的推广应用，拓展自主可控业务。

风险提示

• 政策不达预期：国家对量子通信的政策支持力度可能低于预期。
• 产业链发展不达预期：量子通信产业链的成熟度和商业化进程可能受到制约。

总结

神州信息凭借在量子通信领域的技术积累和市场地位，有望在国家政策支持和产业需求增长的双重推动下，获得良好的发展机会。公司具备领先的IT整合服务能力，在自主可控和信息安全需求增长的背景下，将受益于行业爆发。盈利预测显示公司未来三年将保持稳健增长，因此维持“买入”投资评级。