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生猪期货早报分析总结

一、每日观点

从供应端看，规模场出栏计划完成情况良好，养殖户有较强的节前集中出栏预期，同时市场猪源体重增加，供应压力仍然存在。从需求端看，临近五一假期，终端备货需求增强，餐饮消费或改善，需求对行情形成支撑，市场存在挺价情绪。综合而言，预计本周供需双增，行情小幅震荡，关注规模场出栏节奏调整、市场情绪变化及节前需求量变化，整体中性。

二、基差分析

现货价格为15180元/吨，09合约基差-2990元/吨，表明现货贴水期货，整体偏空。图示显示基差走势与价差变化，多数时间段贴水明显，说明期货溢价较大。近期数据维持这一偏空格局。

三、库存及存栏分析

截至2024年2月底，农村农业部数据显示能繁母猪存栏4067万头，环比减少18%，同比减少69%；商品猪存栏330767万头，环比增加103%。整体来看，生猪及能繁母猪存栏均处于下行通道，显示去产能趋势持续，偏空。

四、盘面与持仓

期价收于MA20线之上，显示短期偏强，但主力持仓净空且空头增仓，这对价格构成压制，整体偏空。

五、价格预期

预计本周生猪价格震荡运行。LH2409合约建议区间内偏空操作，空头策略为主。

风险提示

本报告基于内部数据和市场情况，任何交易决策需自行承担责任，公司不对报告内容的准确性和完整性做出保证。