20240729-铜冠金源期货-铝周报_情绪缓和_铝价有望获支撑_7页_745kb

宏观面分析：美国二季度PCE通胀放缓，但经济数据如耐用品订单、制造业PMI和房屋数据均弱于预期，美联储9月降息预期升温至90%，7月降息概率亦达90%。国内央行通过如MLF利率下调等措施稳预期。基本面变化有限，供应端产能稳定，消费处于淡季，铝加工企业开工率低迷，铝锭社会库存小幅去库但仍高于近两年同期。铝价已回吐二季度涨幅，预计高价位对消费的限制作用降低，消费进一步下滑空间有限。

整体观点：市场前期恐慌情绪稍减，受美联储降息预期和国内积极政策影响，预计沪铝止跌震荡。价格运行区间预计为19000-19400元/吨。策略建议为观望，风险因素包括美联储转向和供应端扰动。消费端仍受季节性因素影响，加工企业开工率维持低位，库存数据虽有去库，但支撑不足，支撑期铝震荡下行风险较小，但需警惕外部因素变化。