20230320-中泰期货-铝品种周度报告_银行业危机缓和_注意市场风险偏好逆转_7页_745kb

报告摘要

本报告由中泰期货研究所发布，分析师彭定桂对铝品种市场进行了全面分析，涵盖宏观面、基本面及后市展望。报告指出，尽管欧美银行业流动性危机对市场情绪造成一定冲击，但国内经济数据积极，铝价在避险情绪下震荡下行，但基本面表现强劲，库存快速去化，市场风险偏好有望逆转。

国内经济复苏：1-2月经济数据显示工业生产、消费市场和固定资产投资均呈现复苏态势，特别是地产销售和新开工面积降幅收窄，显示市场信心有所恢复。
央行降准：3月17日，央行宣布于3月27日降准25个基点，加权平均存款准备金率降至约7.6%，表明政策层对资金面的稳定重视。
欧美银行业危机：硅谷银行破产引发连锁反应，美国和瑞士的银行业风险得到一定程度控制，但市场仍对后续政策和金融系统稳定性保持担忧。欧洲央行维持原定加息计划，但表态支持金融机构，显示监管层对后续政策保持观望。

沪铝走势：本周沪铝震荡下行，主力合约险守18000元/吨，受欧美银行业危机影响，商品普遍下跌。
现货市场表现：
- 佛山市场：现货升水走强，基差转升水，成交报价升水提高至30元/吨。
- 无锡市场：因库存压力，现货报价仍为贴水，但交割后基差明显缩窄。
- 巩义市场：对华东贴水大幅缩窄至20-40元/吨区间，显示铝价回落带动现货需求回暖。
库存情况：
- 铝锭库存加速去化，截至3月16日，国内主要消费地铝锭库存为121.1万吨，较上周下降5.6万吨。
- 铝棒库存降幅放缓，显示需求有所改善。
产能产量：
- 云南减产落地，四川、贵州继续复产，电解铝运行产能增加8.5万吨。
- 2月电解铝产量初值为312.32万吨，日均产量11.15万吨；1-2月累计产量674万吨，同比增加7.5%。
进出口：
- 出口持续放缓，1-2月出口量同比下降14.8%。
- 进口量有所回升，2月进口量同比增长35.2%，但俄铝进口量未明显增加。
氧化铝：
- 受云南减产影响，西南地区氧化铝价格偏弱；北方市场供应压力暂不明显，但随着文丰产能投产，后期供应压力可能显现。
- 氧化铝价格基本稳定，山西地区三网均价为2975元/吨，广西地区为2827元/吨，澳洲FOB价格为365美元/吨。