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国债期货早报总结

基本面分析

• 6月份制造业PMI为49.0，上升0.2个百分点，显示经济运行趋稳但仍低于荣枯线；非制造业PMI下降，产出指数扩张；整体经济复苏疲软，政策预期加强。

资金面分析

• 人民银行6月30日净投放1030亿元7天期逆回购，中标利率1.9%，资金面相对宽松，流动性边际改善。

基差和库存

• TS主力基差为-117.5（现券贴水），TF主力基差为107.2（现券升水），T主力基差为245.9（现券升水），基差中性；可交割券余额分别为1.3594万亿、1.4935万亿、2.3566万亿，供应充足且稳定。

盘面和技术分析

• TS、TF、T主力合约均在20日线上方运行，20日线向上，技术信号偏多；成交量和持仓量变化显示市场活跃，但盘面中性偏强。

主力持仓

• TS主力持仓净多头，多头增仓；TF主力持仓净多头但多头减少；T主力持仓净空头，空头减仓；持仓变动反映多空力量分化。

市场预期

• 经济弱复苏持续，人民币兑美元贬值突破新低；政策预期如三季度宏观政策提前出台，需关注增量消息以指导市场。