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计算机行业周报（2017年3月20日-3月26日）

核心内容

本报告聚焦于2017年3月20日至26日期间计算机行业的市场表现、重点个股动态、行业重大事件及全球科技公司动态，旨在为投资者提供有价值的参考。

主要观点

• 市场表现：上周计算机板块涨幅略弱于大盘，但高成长龙头个股表现突出，如在线旅游、智慧交通、智能IC等板块涨幅居前。短期应关注超跌个股反弹及主题行情，中长期继续看好高成长龙头个股。
• 投资策略：在IPO加速及资金面收紧的背景下，应给予内生高成长企业更高的估值溢价，同时关注人工智能、自动驾驶、消费金融及互联网等领域的创新机会。
• 重点推荐：大华股份作为安防视频监控龙头企业，凭借PPP项目和海外业务的高增长，被继续推荐为“买入”标的。

关键信息

上周行情总结

• 指数行情：上证综指上涨0.99%，沪深300上涨1.27%，申万计算机指数上涨0.76%。
• 热点板块：在线旅游上涨3.89%，智能交通上涨0.70%，智能IC卡上涨0.60%，而互联网金融、网络安全等板块出现下跌。
• 个股表现：万集科技以14.20%的周涨幅领先，北信源以-5.97%的跌幅垫底。

重点个股动态追踪

大华股份（002236）

• PPP项目订单释放：2016年完成PPP项目探索，广西、贵州和新疆的项目累计金额超50亿元。
• 海外业务高增长：海外业务年复合增速达61.1%，2015年海外收入占比已达36.0%。
• 智能化升级：随着云计算、人工智能技术发展，视频安防行业将加速智能化升级，市场将趋于集中。

梅安森（300275）

• 业绩反转预期：公司2016年亏损近7000万元，但通过大股东减持及转型布局，一季度盈利1500-2000万元，业绩有望反转。
• 战略转型：推进“物联网+各安全领域”战略，积极寻求产业整合。

运达科技（300440）

• 成长性确定：公司业绩稳健增长，正在推进并购重组，拟收购恒信电气。
• 重组进行中：恒信电气承诺2017-2019年净利润分别不低于1400万元、1800万元和2200万元。

索菱股份（002766）

• 业绩高增长：公司前装客户订单增长显著，2017年内生增速预计超过30%。
• 新产品推进：智能驾驶舱产品有望在下半年供货，业绩在2018年爆发。
• 员工持股计划：公司已完成员工持股计划，提升高管团队凝聚力。

行业重大事件点评

• 吴恩达离职：吴恩达离开百度，王海峰接任AI技术平台体系总负责人，百度将进一步整合AI核心技术。
• 吴恩达加入Drive.ai：Drive.ai采用完全深度学习方案解决无人驾驶问题，相比传统激光雷达方案更具成本优势。
• 行业动态：人工智能、自动驾驶、消费金融等创新不断，为行业带来新的增长点。

全球科技公司动态

• 亚马逊：收购Souq，扩大其在中东的电商布局；在美国45个州开始征收营业税。
• 阿里巴巴：完成对大麦网的全资收购，推动AR全息导航技术在汽车上的应用。
• 百度：吴恩达离职，公司计划扩大在人工智能领域的研发布局。
• 腾讯：聘请张潼管理AI项目，与百度合作加强人工智能研究；投资韩国手游公司Netmarble。
• 谷歌：升级地图应用，推出安全工具包；因广告内容问题遭到部分企业抵制。
• 微软：与丰田达成专利授权协议，进军汽车软件领域；联合打造物联网区块链框架。
• IBM：推出绿色资产管理平台，助力中国碳资产市场；与红帽合作构建开源混合云环境。
• 华为：在青岛推进软件开发云落地，扩大在新西兰的云计算投资。
• 滴滴：停止对非京牌网约车司机派单，青岛成为第四个向滴滴颁发线下许可证的城市。

重点公司盈利预测与评级

重要数据

• 行业基础数据：股票家数177家，总市值22,030.60亿元，流通市值21,927.51亿元，行业市盈率TTM为48.92倍。
• 沪深300市盈率TTM：13.4倍，显著低于计算机行业。

行业评级说明

• 强于大市：未来6个月内行业整体回报高于沪深300指数5%以上。
• 买入：个股相对沪深300指数涨幅在20%以上。
• 增持：个股相对沪深300指数涨幅介于10%与20%之间。
• 中性：个股相对沪深300指数涨幅介于-10%与10%之间。
• 回避：个股相对沪深300指数涨幅在-10%以下。

总结

报告强调在人工智能、自动驾驶、消费金融及互联网等领域的持续创新，推荐高成长龙头个股如大华股份、海康威视、华宇软件等。同时，关注超跌个股反弹及行业主题行情。市场情绪回升，短期可关注超跌个股，中长期继续聚焦高成长标的。