20170327-西南证券-计算机行业周报：人工智能时代的人才之争_16页_1mb

报告摘要

本报告主要聚焦人工智能时代背景下，科技行业尤其是计算机与人工智能相关领域的人才竞争、行业发展趋势及重点公司动态。同时，对上周计算机行业市场表现进行了分析，并对重点个股的投资评级与估值进行了总结。

人工智能竞争激烈，人才为关键
人工智能行业的竞争核心在于人才，特别是顶尖技术人才。吴恩达的离职及加入Drive.ai，标志着人工智能领域的人才流动加剧，也显示出不同企业对技术路线的探索差异。Drive.ai采用完全深度学习方案，以低成本的摄像头替代激光雷达，可能为无人驾驶行业提供新的技术路径。
行业格局正在发生变化
随着人工智能、云计算、大数据等技术的快速发展，视频安防行业正经历智能化升级，市场份额将向具备技术优势和综合服务能力的龙头企业集中。大华股份、海康威视等公司凭借其技术实力和海外拓展，有望在全球市场中占据更大份额。
市场情绪回升，关注高成长个股
当前市场情绪有所回升，短期可关注前期超跌的高成长个股反弹机会，中长期则应持续关注具备高成长性和高安全边际的龙头企业。
行业估值处于消化期，但创新不断
尽管行业整体仍处于估值消化期，但人工智能、自动驾驶、消费金融和互联网等领域的持续创新，为市场提供了新的投资机会。

大华股份（002236）
- 低估值高成长龙头白马
- PPP项目订单释放，助力业绩增长
- 海外业务持续高增长，2011-2015年海外收入复合增速达61.1%
- 投资评级：买入
- 2017年PE：20.94倍
梅安森（300275）
- 底部推荐，业绩反转预期
- 大股东减持，有利于引入优质合作方
- 2017年一季度盈利预计达1500-2000万元，较上年同期亏损显著改善
- 投资评级：增持
- 2017年PE：106倍
运达科技（300440）
- 成长性确定，前期超跌，重组进行中
- 拟收购恒信电气89.9481%股权，交易价格17989.62万元
- 标的承诺业绩：2017-2019年净利润不低于1400万元、1800万元和2200万元
- 投资评级：买入
- 2017年PE：28倍
索菱股份（002766）
- 业绩高增长，新产品推进顺利
- 前装车机市场国产替代趋势明显，公司有望受益
- 车联网布局稳步推进，智能驾驶舱产品预计2017年下半年供货
- 员工持股计划落地，提升公司治理水平
- 投资评级：买入
- 2017年PE：低于40倍

百度
- 吴恩达离职，王海峰接任AI技术平台体系总负责人
- 百度AI布局较早，技术成果丰富，无人驾驶专利达605项
- 预计AIG将进一步整合NLP、KG、IDL、BigData等核心技术
Drive.ai
- 采用完全深度学习方案，以低成本摄像头实现无人驾驶
- 提供可插拔式改装套件，涵盖感知、决策等环节
- 与吴恩达的加入可能推动其在AI领域的技术突破
其他科技公司
- 亚马逊：收购Souq，扩大中东市场；在部分州征收营业税
- 阿里巴巴：收购大麦网，布局AR全息导航技术；联合打造物联网区块链框架
- 腾讯：聘请张潼管理AI项目；与谷歌合作推动围棋AI发展
- 微软：与丰田合作，授权联网汽车专利；在中国推出定制版Windows 10
- IBM：推出基于区块链的绿色资产管理平台；与红帽合作构建开源混合云环境
- 滴滴：停止非京牌网约车派单，推动合规化发展
- 华为：推进云计算基础设施建设，扩大本地采购和研发合作

上周行情
- 上证综指上涨0.99%，沪深300上涨1.27%，申万计算机指数上涨0.76%
- 计算机行业涨跌幅前五：在线旅游（3.89%）、智能交通（0.70%）、智能IC卡（0.60%）、O2O指数（0.17%）、互联网营销（-0.07%）
- 计算机行业跌跌幅前五：互联网金融（-1.89%）、网络安全（-1.08%）、第三方支付（-0.99%）、人工智能（-0.82%）、物联网（-0.66%）
个股表现
- 周涨幅前五：万集科技（14.20%）、合众思壮（13.61%）、大华股份（9.79%）、新晨科技（9.24%）、久远银海（8.93%）
- 周跌幅前五：北信源（-5.97%）、汉邦高科（-5.64%）、三泰控股（-4.82%）、恒华科技（-4.47%）、上海普天（-4.34%）
- 周换手率前五：赛为智能（128.78%）、万集科技（107.94%）、丝路视觉（82.09%）、新晨科技（76.14%）、麦迪科技（61.25%）

代码	名称	当前价格	投资评级	EPS（元）	PE（倍）
002236	大华股份	17.38	买入	1.20 / 0.63 / 0.83	30.75 / 27.59 / 20.94
002415	海康威视	32.62	买入	1.46 / 1.21 / 1.53	23.55 / 26.96 / 21.32
300440	运达科技	26.43	买入	1.25 / 0.75 / 0.93	68.88 / 35.24 / 28.42
300271	华宇软件	17.45	买入	0.32 / 0.46 / 0.64	54.53 / 37.93 / 27.27
002230	科大讯飞	36.28	增持	0.33 / 0.45 / 0.59	109.94 / 80.62 / 61.49