20250116-浙商证券-双林股份-300100.SZ-双林股份点评报告_预计2024全年归母同比增长超477_新能车业务快速放量_3页_444kb

公司财报与业务分析：双林股份（300100）点评报告总结

报告日期：2025年1月16日

投资要点

1. 业绩预告

   • 公司发布2024年度业绩预告：归母净利润预计467-497亿元，同比增长477%-514%；非经常性损益16亿元，来自宁海金石现金补偿款。
   • 四季度扭亏为盈，EPS增长显著，盈利能力强。

2. 营收驱动因素

   • HDM业务（汽车内外饰）：国内产销规模最大的企业，2026年预计营收达7亿元，CAGR高达104%，电动化扩大应用范围。
   • 轮毂轴承：市场认可度高，泰国工厂布局海外，独供某知名整车厂商泰国工厂，带动海外增长。
   • 出海与增量项目推动收入，2024年营收增长潜力强劲。

3. 边际增长领域

   • 行星滚柱丝杠：人形机器人核心部件，市场渗透率低，外资占率高达85%。
   • 新能源电驱：24年实现盈利，180扁线电机项目带动，新能源电机收入占比提升至11%。
   • 新合作项目与客户拓展，推动订单量增。

4. 财务预测数据

   • 营收2024-2026年分别为51、59、67亿元，同比增长23%、15%、14%，CAGR 17%。
   • 归母净利润预期48、39、46亿元，同比增速488%、-17%、16%，CAGR -78%。
   • PE值分别为30、36、31倍，维持“买入”评级。

风险提示

• 新能源汽车行业增速不及预期，市场激烈竞争。

分析师
邱世梁、周艺轩、刘巍

摘要： 本报告基于公司2024年业绩增长基数，结合HDM、轮毂轴承以及新能源电驱动工厂的扩张，对其未来三年营收、利润、估值进行了预测，维持买入建议。