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迈科期货早评总结（2021年6月30日）

核心内容概述

本报告分析了2021年6月30日化纤产业链上下游价格走势及市场动态，主要涉及原油、PTA、MEG和短纤（PF）等品种。整体来看，化纤市场呈现震荡运行态势，部分品种因供需变化出现价格波动，市场对公共卫生事件、国际政治谈判及产能变化等因素保持高度关注。

主要观点与市场分析

原料价格走势

原油价格持续下跌，市场担忧公共卫生事件对需求的冲击，以及伊朗核问题谈判的不确定性。此外，欧佩克及其盟国8月份减产政策尚未明确，抑制了油价上涨动力。

化纤品种分析

1. PTA（精对苯二甲酸）

• 现货价格：5055元/吨，下跌95元。
• 期货价格：5044元/吨，下跌152元。
• 分析：
  • 成本端：油价高位震荡，PX价格持续高位，加工差震荡，整体成本支撑稳定。
  • 供应端：逸盛65万吨/年PTA装置关停，市场供应减少预期增强。
  • 需求端：聚酯开工率虽有下滑，但服饰类销售良好，下游备货积极性提高。
  • 结论：供应减少与需求支撑叠加，PTA价格有望突破震荡区间，向上运行。

2. MEG（乙二醇）

• 现货价格：4970元/吨，下跌23元。
• 期货价格：4939元/吨，下跌14元。
• 分析：
  • 成本端：石脑油与乙烯价格未大幅下跌，成本支撑较好。
  • 供应端：部分装置降负运行，如新疆60万吨/年设备低负荷运行。
  • 需求端：聚酯开工率回升，短期对MEG需求支撑增强。
  • 库存：截至6月28日，港口库存为65.1万吨，接近历史最低水平，但后续需警惕累库风险。
  • 结论：短期震荡，后期需关注库存变化及需求支撑力度。

3. PF（短纤）

• 现货价格：7060元/吨，下跌25元。
• 期货价格：7190元/吨，下跌136元。
• 分析：
  • 成本端：成本支撑稳定，前期利润下滑，近期现金流有所反弹。
  • 供应端：开工率维持在92.5%附近，后续震荡运行。
  • 需求端：下游订单回流，采购意愿积极，对价格形成支撑。
  • 库存：截至6月25日，库存为1.9万吨，有所减少。
  • 结论：价格暂时获得支撑，但后续走势需关注库存变化和需求持续性。

操作建议

• PTA：背靠5070做多TA09合约。
• MEG：短线在4910-5020区间操作EG09合约。
• PF：背靠7250做多PF07合约。

风险提示

本报告仅供参考，不构成投资建议。市场存在不确定性，操作需谨慎。投资者应结合自身风险承受能力及市场变化进行决策，避免因市场波动造成损失。未经授权，不得转载或转赠他人。