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迈科期货早评总结（2021年5月21日）

核心内容概述

迈科期货于2021年5月21日发布的早评指出，当前化纤市场整体呈现震荡运行态势，原油价格持续震荡，对相关化工品价格产生一定影响。报告从现货价格、期货价格、原料价格及市场消息面等方面进行分析，并提出相应的操作建议。

主要观点与市场分析

原料价格走势

• 原油（布伦特）：价格为65.11美元/吨，周环比下跌1.55美元/吨，国际油价走低，主要受美伊会谈进展乐观及亚洲公共卫生事件影响，需求预期减弱，叠加市场对美联储加息的担忧，整体气氛偏空。
• 乙烯（东北亚）：价格为1075美元/吨，周环比下跌15美元/吨。
• 石脑油（CFR 日本）：价格为590美元/吨，周环比下跌3美元/吨。
• PX：价格为827美元/吨，周环比下跌11美元/吨。

化纤产品价格分析

PTA（精对苯二甲酸）

• 现货价：4530元/吨，周环比下跌50元/吨。
• 期货价：4672元/吨，周环比上涨12元/吨。
• 成本分析：夜盘油价下跌，但PX价格相对稳定，PTA成本支撑未明显减弱。
• 供应分析：PTA负荷维持在78.2%附近，周环比持平，后续可能有设备重启。
• 需求分析：聚酯开工率维持在92.6%附近，需求端相对稳定，但对PTA的支撑作用较弱。
• 综合判断：PTA价格或将继续震荡运行。

MEG（乙二醇）

• 现货价：4865元/吨，周环比下跌20元/吨。
• 期货价：4897元/吨，周环比上涨11元/吨。
• 成本分析：石脑油、乙烯价格变化不大，成本相对稳定。
• 供应分析：乙二醇开工率维持在67.39%，周环比略有下降。
• 需求分析：受宏观因素影响，聚酯开工存在走低预期，对MEG需求支撑减弱。
• 库存分析：华东地区库存量为53.5万吨，周同比走低，库存低位对价格形成支撑。
• 综合判断：MEG价格短期反弹，但持续上涨需依赖需求端的改善。

PF（短纤）

• 现货价：6660元/吨，周环比下跌50元/吨。
• 期货价：6910元/吨，周环比下跌52元/吨。
• 市场动态：海外公共卫生事件恶化引发对宏观复苏的担忧，但订单回流对短纤价格形成支撑。
• 开工分析：短纤开工率维持高位震荡，后期或有所下降，对价格形成一定支撑。
• 综合判断：短纤价格存在震荡上行的可能。

关键信息

• 宏观环境：美伊会谈取得积极进展，亚洲公共卫生事件持续，美联储加息预期增强，整体市场气氛偏空。
• 政策因素：国务院召开常务会议，警示大宗商品涨幅过快带来的不良影响。
• 市场操作建议：
  • PTA：短线在4640-4710区间操作TA09合约。
  • MEG：短线在4840-4970区间操作EG09合约。
  • PF：短线在6940-7070区间操作PF2107合约。

总结

本报告指出，当前化纤市场整体处于震荡状态，受原料价格波动、宏观经济预期及供需变化影响较大。PTA、MEG及PF价格均受到不同程度的影响，但短期反弹迹象明显。操作建议以短线区间交易为主，需密切关注下游聚酯开工率及宏观经济变化。报告强调，市场信息仅供参考，不构成投资决策依据，投资者应自行判断风险。