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PVC市场目前处于震荡运行状态。供应端，PVC开工率环比减少0.76个百分点至77.24%，仍高于往年同期水平；新增产能如浙江镇洋和陕西金泰投产，但部分装置检修导致供应小幅收缩。需求端，房地产数据疲软，1-9月份全国房地产开发投资同比下降10.1%，商品房销售面积同比下降17.1%，竣工面积同比降幅达24.4%，需求不振有限，政策传导效果待观察。库存方面，社会库存高位运行，截至10月25日环比减少0.29%至4782万吨，仍处历年同期最高位，库存压力较大。价格上，PVC期货合约V2501震荡，跌幅0.53%，基差走弱至-166元/吨，处于偏低水平。基本面整体偏弱，建议逢高做空为主，关注政策利好预期和库存消化进展。