20230220-东兴证券-农林牧渔行业周观点（2023年第7周）_收储消息提振信心_一号文聚焦生物育种产业化进程_12页_1mb

农林牧渔行业周观点总结（2023年第7周）

核心内容

生猪养殖

• 价格动态：本周生猪价格为14.95元/千克，较上周上涨3.25%；猪肉价格为20.50元/千克，较上周下跌4.25%；仔猪价格为32.06元/千克，上涨5.43%；二元母猪价格为2631.61元/头，上涨0.58%。
• 市场情况：生猪价格止跌回升，主要受政策端收储提振市场信心，养殖端存在惜售情绪，市场供给有所收缩。消费端持续消耗春节库存，鲜品需求有限，价格提振有限。
• 前景展望：仔猪补栏需求增长，但长期猪价走势仍不明朗。中央冻猪肉储备收储工作已启动，预计短期提振猪价情绪，但基本面全面改善仍需库存消化。
• 企业表现：自繁自养头均亏损仍在330元以上，养殖群体压力依然存在。板块估值处于低位，具备量增与成本优化预期，重点推荐牧原股份、天康生物等。

种植种业

• 政策推动：2023年中央一号文件发布，明确提出全面实施生物育种重大项目，加快玉米和大豆生物育种产业化步伐，有序扩大试点范围，规范种植管理。
• 行业影响：转基因种子商用进程进入实质化落地阶段，2023年有望成为转基因种子元年。转基因种子的商用将带来种业规模提升和格局改善。
• 企业建议：建议关注具备技术储备和种质资源优势的企业，如大北农、隆平高科，其他相关标的登海种业。

饲料动保

• 原料价格：本周玉米均价2843.31元/吨，与上周基本持平；豆粕均价4560元/吨，较上周下降90元/吨。
• 行业趋势：2022年全国饲料工业总产量增长3.0%，其中反刍料、水产料、宠物料增速较快。豆粕价格回调，饲料企业盈利能力有望改善。
• 企业推荐：重点推荐海大集团，因其具备成本优势和行业景气回升的双重利好。

白羽肉鸡养殖

• 价格动态：白羽肉毛鸡均价9.71元/公斤，下跌1.51%；鸡苗均价3.70元/羽，下跌2.90%。
• 市场分析：海外禽流感疫情频发，引种压力仍存，供给缺口持续。随着消费复苏，供需格局有望在2023年持续向好。
• 企业建议：建议关注具备种鸡端优势的企业，以及全产业链企业。

宠物行业

• 市场表现：全球宠物市场仍表现强劲，后疫情时代消费持续扩容。宠物食品和宠物医药子行业增长显著。
• 企业推荐：推荐关注中宠股份、佩蒂股份等国内宠物食品龙头，以及涉及宠物医药的科前生物、生物股份、普莱柯等。

主要观点

• 政策利好：中央一号文件对生物育种的重视，推动转基因种子商业化进程，提升行业长期发展潜力。
• 短期提振：生猪价格回升，中央收储提振市场信心，但基本面全面改善仍需库存消化。
• 行业风险：畜禽价格波动、极端天气、动物疫病等风险需重点关注。
• 板块前景：农林牧渔板块估值处于低位，具备安全性和中长期成长预期，建议重点关注养殖、种业及动保等细分领域。

关键信息

• 行业数据：本周申万农林牧渔各子行业周涨跌幅为：农产品加工-0.78%、动物保健-0.88%、渔业-1.70%、养殖业-2.42%、饲料-3.87%、种植业-5.00%。
• 公司表现：前五名涨幅较大的公司为万辰生物（+7.35%）、*ST华英（+6.10%）、德利股份（+5.90%）、湘佳股份（+3.57%）、天马科技（+3.43%）；后五名跌幅较大的公司为大北农（-12.09%）、荃银高科（-9.90%）、绿康生化（-8.57%）、敦煌种业（-8.94%）、万向德农（-7.25%）。
• 重点推荐：牧原股份、海大集团、普莱柯、科前生物、大北农。
• 建议关注：中宠股份、佩蒂股份、天康生物、隆平高科、生物股份。

风险提示

• 价格波动：畜禽价格波动风险。
• 自然灾害：极端天气对行业的影响。
• 疫病风险：动物疫病对养殖业的冲击。

附录：行业重点价格跟踪

• 生猪市场：生猪存栏量、能繁母猪存栏量、母猪价格、仔猪价格、生猪价格、猪肉价格等。
• 家禽市场：肉鸡苗价格、白羽肉鸡价格、白条鸡价格、肉种蛋价格、肉鸡料价格、肉鸡成本、毛鸡利润、白羽肉鸡利润等。

行业评级体系

• 公司投资评级：强烈推荐、推荐、中性、回避。
• 行业投资评级：看好、中性、看淡。

分析师信息

• 程诗月：美国马里兰大学金融学硕士，2017年加入东兴证券从事农林牧渔行业研究，重点覆盖畜禽养殖、饲料动保、宠物食品等细分子行业。

联系方式

• 东兴证券研究所：北京、上海、深圳均有办公地点，联系方式包括电话、传真及电子邮箱。