20260213-中原证券-农林牧渔行业月报_猪价企稳回升_一号文件_再提生物育种_17页_1mb

农林牧渔行业月报总结

核心内容概述

2026年1月，农林牧渔行业整体表现弱于沪深300指数，但部分子行业如动保板块表现较好。《中央一号文件》再次强调推进生物育种产业化，旨在提升种业自主可控能力，保障粮食安全。生猪养殖板块在1月呈现企稳反弹趋势，白羽鸡价格持续上涨，宠物食品出口保持增长，行业整体估值处于低位，具备投资价值。

主要观点与关键信息

1. 行情回顾

• 行业表现：2026年1月农林牧渔（中信）指数上涨 $1.63%$，在30个行业中排名23位，略低于沪深300指数（$1.65%$）。
• 子行业表现：
  • 动保板块涨幅居前。
  • 林木加工板块跌幅居前。
• 个股表现：
  • 涨幅前列：回盛生物、农发种业、秋乐种业、康农种业、海南橡胶。
  • 涨幅靠后：*ST中基、牧原股份、*ST交投、荃银高科、平潭发展。
• ETF与可转债表现：
  • 农林牧渔行业ETF涨幅居前为 $9.01%$，居后为 $0.88%$。
  • 可转债中晓鸣转债涨幅 $10.29%$，牧原转债跌幅 $1.93%$。

2. 《一号文件》政策解读

• 政策重点：推进生物育种产业化，提升种业自主可控能力。
• 意义：生物育种是农业发展的核心，有利于提升粮食产能，推动行业高景气度。
• 政策背景：2026年是“十五五”开局之年，农业农村现代化是核心方向。

3. 畜禽养殖行业数据

3.1 生猪养殖

• 猪价表现：全国外三元交易均价 $12.68$ 元/公斤，环比上涨 $9.58%$，同比下跌 $19.52%$。
• 供需情况：养殖端出栏意愿低迷，生猪供应偏紧，支撑猪价上行。
• 能繁母猪存栏：2025年末存栏量 $3961$ 万头，同比下降 $2.87%$，仍高于正常保有量。
• 生猪存栏量：2025年末生猪存栏 $4.30$ 亿头，同比增长 $0.52%$，环比下降 $1.63%$。
• 盈利情况：生猪自繁自养盈利均值 $-6.34$ 元/头，环比上涨 $96.57%$；仔猪育肥盈利均值 $-44.71$ 元/头，环比上涨 $79.41%$。

3.2 白羽鸡养殖

• 肉鸡价格：1月均价 $3.73$ 元/斤，环比上涨 $1.36%$，同比上涨 $2.75%$。
• 鸡苗价格：均价 $2.55$ 元/羽，环比下跌 $27.97%$，同比上涨 $2.41%$。
• 盈利情况：肉鸡养殖盈利预估值 $0.65$ 元/只，环比上涨 $62.50%$，同比上涨 $227.45%$。

4. 宠物食品出口情况

• 出口量：2025年12月宠物食品出口 $3.77$ 万吨，同比 $+15.49%$；1-12月累计出口 $36.13$ 万吨，同比 $+7.78%$。
• 出口金额：12月出口金额 $1.29$ 亿美元，同比 $-1.68%$；1-12月累计出口金额 $14.12$ 亿美元，同比 $-4.62%$。
• 趋势分析：出口业务仍保持增长，但美元计价金额有所下降。

5. 主要农产品价格跟踪

• 玉米：1月价格偏强震荡。
• 小麦：1月价格偏强震荡。
• 豆粕：1月价格偏强震荡。
• 菜粕：1月价格先跌后涨。

6. 行业动态及公司要闻

• 政策动态：
  • 中央一号文件强调生物育种产业化。
  • 河南省召开农业普查部署会议，推动农业强省建设。
• 公司公告：
  • 多家上市公司发布股份质押、回购、增持等公告。
  • 包括牧原股份、温氏股份、中宠股份、普莱柯等。

7. 河南省农林牧渔上市公司表现

• 公司概况：
  • 牧原股份：PE（TTM）为 $11.48$，PE（2026E）为 $11.27$，月涨跌幅为 $-9.05%$。
  • 双汇发展：PE（TTM）为 $17.54$，PE（2026E）为 $16.78$，月涨跌幅为 $-2.98%$。
  • 三全食品：PE（TTM）为 $18.68$，PE（2026E）为 $17.49$，月涨跌幅为 $5.40%$。
  • 好想你：PE（TTM）为 $536.77$，PE（2026E）为 $83.30$，月涨跌幅为 $15.84%$。
  • 普莱柯：PE（TTM）为 $24.97$，PE（2026E）为 $20.69$，月涨跌幅为 $11.67%$。
  • 秋乐种业：PE（TTM）为 $58.86$，PE（2026E）为 $57.20$，月涨跌幅为 $31.85%$。

8. 投资建议

• 行业评级：维持“强于大市”。
• 重点公司：
  • 生猪养殖：牧原股份（002714），受益于产能去化。
  • 种业：秋乐种业（920087），具备生物育种优势。
  • 宠物食品：乖宝宠物（301498）、中宠股份（002891）、佩蒂股份（300673），受益于出口增长与市场潜力。

9. 风险提示

• 原材料价格波动：玉米、豆粕价格高位运行，增加养殖成本。
• 畜禽价格波动：生猪、肉鸡等价格大幅回调可能影响盈利能力。
• 动物疫病：如非瘟、禽流感等可能影响畜禽消费。
• 食品安全风险：重大食品安全事故可能影响公司声誉。

投资评级标准

总结

2026年1月，农林牧渔行业整体表现略弱于沪深300，但部分子行业如动保板块表现较好。《一号文件》明确提出推进生物育种产业化，这为种业板块带来政策利好。生猪养殖板块呈现企稳反弹趋势，白羽鸡价格持续上涨，宠物食品出口保持增长。行业整体估值处于低位，未来有望迎来估值回归。建议关注牧原股份、普莱柯、秋乐种业、乖宝宠物、中宠股份和佩蒂股份等公司，同时需警惕原材料价格波动、畜禽价格波动、动物疫病及食品安全等风险。