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PVC期货周报总结（2025年03月03日-03月07日）

一、核心内容概述

本周PVC期货05合约整体呈现下跌趋势，周跌幅为1.29%。周内市场供需关系、成本变化及库存情况均对价格走势产生影响，整体市场处于调整阶段，预计下周价格将窄幅波动。

二、基本面分析

1. 供给端

• PVC产量：2025年2月PVC产量为187.6687万吨，环比减少10.47%。
• 产能利用率：本周样本企业产能利用率为80.14%，环比增加0.02个百分点。
• 电石法产量：34.8678万吨，环比减少0.78%。
• 乙烯法产量：11.949万吨，环比增加10.60%。
• 供给压力：整体供给压力有所增加，但下周检修减少，预计排产将略有回升。

2. 需求端

• 下游整体开工率：46.45%，环比增加0.99个百分点，低于历史平均水平。
• 型材开工率：39.85%，环比增加0.75个百分点，低于历史平均水平。
• 管材开工率：46.88%，环比增加5个百分点，低于历史平均水平。
• 薄膜开工率：70.56%，环比增加0.56个百分点，高于历史平均水平。
• 糊树脂开工率：79.19%，环比减少2.09个百分点，高于历史平均水平。
• 需求表现：整体需求与历史平均水平接近，部分细分领域表现较好。

3. 成本端

• 电石法利润：-527元/吨，环比亏损增加15.80%，低于历史平均水平。
• 乙烯法利润：-588元/吨，环比亏损增加6.90%，低于历史平均水平。
• 双吨价差：2763.95元/吨，利润环比增加2.60%，低于历史平均水平。
• 成本变化：电石法成本环比微涨0.81%，乙烯法成本环比微涨0.14%。

4. 库存情况

• 厂内库存：46.8031万吨，环比减少0.25%。
• 电石法厂库：35.9031万吨，环比减少3.27%。
• 乙烯法厂库：10.9万吨，环比增加11.22%。
• 社会库存：49.75万吨，环比增加0.32%。
• 库存可产天数：7.79天，环比减少0.12%。
• 总体库存：仍处于较高水平，对价格形成一定压力。

5. 需求与供给平衡

• 供需关系：本周供给压力增加，但需求与历史平均水平接近。
• 下周预期：检修减少，排产略有回升，需求预计维持当前水平。

三、技术面分析

• 主力合约走势：本周05合约呈下跌态势，技术面显示市场情绪偏空。
• 下周走势预期：预计价格将窄幅调整，波动空间有限。

四、关键信息总结

• 价格表现：本周PVC期货05合约下跌1.29%，周内震荡偏弱。
• 供给变化：电石法产量下降，乙烯法产量上升，整体供给压力有所增加。
• 需求变化：部分下游如薄膜和糊树脂开工率提升，但整体仍低于历史平均水平。
• 成本亏损：电石法和乙烯法均出现亏损，亏损幅度扩大。
• 库存高位：厂内与社会库存均处于较高水平，对价格形成压力。
• 市场预期：下周检修减少，排产小幅回升，但需求预计维持当前水平，价格或窄幅震荡。

五、主要观点

• 短期趋势：PVC期货价格在成本亏损和库存压力下承压，短期内或维持震荡格局。
• 行业动态：电石法与乙烯法企业利润均下滑，显示行业整体盈利能力不足。
• 风险提示：市场波动较大，需关注政策变化、成本波动及需求恢复情况。

六、免责声明

本报告由大越期货股份有限公司投资咨询部提供，内容基于公开资料及研究分析，仅供参考，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。