20250308-大越期货-沥青期货周报_37页
报告摘要
沥青期货周报总结（2025年03月03日-03月07日）
核心内容概览
本周沥青期货价格整体呈下跌趋势，06合约周跌幅为3.81%，周一开盘价为3674元/吨，周五收盘价为3534元/吨。报告从基本面与技术面两个角度对沥青市场进行了全面分析，涵盖了供给、需求、成本、库存及进出口等多个维度。
一、基本面分析
1. 供给端
- 产量：样本企业周产量为46.2万吨，环比减少6.28%。
- 检修量：预计下周装置检修量将减少，从而缓解部分供给压力。
- 产能利用率：本周国内石油沥青样本产能利用率为32.5375%，环比增加2.465个百分点。
- 出货量：全国样本企业出货量为21.73万吨，环比减少11.45%；山东出货量环比增加18.75%，华东出货量环比增加5.74%。
2. 需求端
- 开工率：全国重交沥青开工率为26.5%，环比减少0.07个百分点，低于历史平均水平；建筑沥青开工率为22.4%，环比减少0.10个百分点，高于历史平均水平。
- 下游需求：整体需求表现偏弱，沥青混凝土摊铺机销量、挖掘机开工小时数、压路机销量等均显示下游需求复苏有限。
3. 成本端
- 沥青加工利润：日度加工利润为-399.62元/吨，环比增加12.50%。
- 延迟焦化利润：周度山东地炼延迟焦化利润为826.7414元/吨，环比减少9.11%。
- 原油走势：原油价格走强，对沥青成本形成支撑。
4. 库存端
- 社会库存：本周为106.2万吨，环比增加7.82%。
- 厂内库存：本周为85.6万吨，环比增加5.29%。
- 港口稀释沥青库存：为18万吨，环比持平。
- 库存趋势：社会与厂内库存持续累库，港口库存保持稳定。
5. 进出口情况
- 出口量：2025年12月为5.13万吨，环比下降。
- 进口量：2025年12月为21.34万吨，环比有所波动。
- 韩国进口价差：走势显示进口成本与价格差异变化。
6. 供需平衡表（2025年3月）
| 指标 | 2025年3月 | 2025年2月 | 2025年1月 | 2024年12月 | 2024年11月 | 2024年10月 | 2024年9月 | 2024年8月 | 2024年7月 | 2024年6月 | 2024年5月 | 2024年4月 | 2024年3月 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 沥青月产量(万吨) | #N/A | 207.13 | 227.64 | 232.62 | 250.23 | 233.19 | 200.25 | 206.05 | 205.68 | 202.21 | 228.81 | 228.46 | 237.81 |
| 沥青月进口量(万吨) | #N/A | #N/A | #N/A | 21.34 | 26.32 | 20.46 | 20.49 | 30.13 | 32.66 | 28.34 | 45.90 | 36.51 | 29.53 |
| 沥青月出口量(万吨) | #N/A | #N/A | #N/A | 5.13 | 8.32 | 4.06 | 4.48 | 2.41 | 4.65 | 2.57 | 4.17 | 2.20 | 2.78 |
| 沥青月度社会库存(万吨) | 106.20 | 98.50 | 64.20 | 51.80 | 59.50 | 91.40 | 135.00 | 166.60 | 194.20 | 206.60 | 214.80 | 217.50 | 207.90 |
| 沥青月度厂家库存(万吨) | 85.60 | 81.30 | 68.60 | 57.20 | 62.60 | 77.40 | 92.30 | 102.60 | 111.40 | 119.80 | 118.80 | 108.90 | 109.40 |
| 沥青月度稀释沥青港口库存(万吨) | 28.00 | 35.90 | 28.50 | 17.20 | 21.10 | 46.00 | 38.40 | 65.90 | 53.00 | 65.00 | 69.80 | 68.00 | 104.30 |
| 沥青月度下游需求(万吨) | #N/A | #N/A | #N/A | 265.83 | 339.83 | 300.49 | 285.66 | 257.27 | 266.48 | 239.99 | 261.54 | 289.97 | 212.55 |
7. 其他关键数据
- 石油焦产量：显示为下降趋势。
- 表观消费量：2024年12月为265.83万吨，环比下降。
- 沥青与原油比价：沥青价格与原油价格走势保持同步，但沥青与延迟焦化利润差缩小。
二、技术面分析
- BU主力合约走势：显示沥青期货价格震荡调整。
- 价差走势：
- 1-6、6-12合约价差走势显示波动。
- 山东与华东基差走势显示价格差异变化。
- 原油裂解价差：走势显示原油成本支撑增强。
- 沥青、原油、燃料油比价：沥青价格与原油、燃料油价格走势相关，但存在结构性差异。
三、主要观点与结论
- 价格走势：本周沥青期货价格下跌，预计下周将偏多震荡调整。
- 供给变化：本周炼厂增产，但下周检修量减少，供给压力或有所缓解。
- 需求表现：整体需求低于历史平均水平，复苏有限。
- 库存趋势：社会与厂内库存持续增加，港口库存保持稳定。
- 成本支撑：原油走强，沥青加工亏损扩大，但延迟焦化利润维持较高水平。
- 市场展望：短期成本支撑走强，但需求疲软与库存压力可能限制价格上涨空间。
四、风险提示
- 本报告不构成投资建议，仅作参考。
- 市场有风险，投资需谨慎。
- 信息来源为公开数据与实地调研，仅供参考，不保证其准确性或完整性。
五、数据来源
- WIND
- 我的钢联
- 大越期货
- 上海钢联
展开完整摘要
试读结束，高清完整版pdf/doc/ppt,请点下载
