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报告摘要

江苏九州传动股份有限公司（以下简称“公司”）成立于2003年7月8日，2014年10月16日整体变更为股份公司。公司注册资本为2088万元人民币，主营业务为轴承、轴承座、齿轮、传动设备及配件的制造与销售。公司产品广泛应用于石油化工机械、矿山机械、船舶、起重设备及其他重工业机械。

公司法定代表人为孟祥林，实际控制人为林向东和张丽莉夫妇，合计持有公司100%的股份。公司股票挂牌于全国中小企业股份转让系统，股票种类为人民币普通股，每股面值1元，股票总量为2088万股。

公司实际控制人于2012年1月9日至2014年1月15日期间为张丽莉和林向东夫妇，2014年1月15日至2014年5月20日期间变更为程晓东，后重新变更为林向东和张丽莉夫妇。此变更属于短暂性，未对公司经营、管理及持续经营能力产生重大影响。

公司控股股东康生集团由林向东设立，持有公司85%的股份，张丽莉持有15%的股份，两人系夫妻关系，共同控制公司。因此，公司存在实际控制人可能利用其地位影响公司重大事项的风险。

公司于2014年7月31日由有限公司整体变更为股份公司，虽然已建立健全法人治理结构和内部控制体系，但因公司成立时间较短，短期内仍可能存在治理不规范和内部控制制度执行不到位的风险。

公司处于技术密集型与劳动密集型交叉行业，核心技术人员对公司产品创新与持续发展至关重要。目前公司拥有一批高素质技术人员，但随着行业竞争加剧，存在技术人员流失和技术失密的风险。

公司产品主要销售给石油化工机械、矿山机械、船舶、起重设备等行业的装备制造商。2012年至2014年1-7月，前五大客户销售收入占比分别为54.10%、63.77%和58.99%，存在对少数客户依赖的风险。

公司主要采购原材料包括焦炭、生铁、硅锰、定位环、托盘等，2012年至2014年1-7月，前五大供应商采购成本占比分别为46.82%、69.15%和65.01%，存在对少数供应商依赖的风险。

公司出口产品享受增值税“免、抵、退”优惠政策，出口退税率15%。若未来政策调整，可能增加营业成本，影响净利润。公司外贸占比逐年上升，出口收入占营业收入的比例分别为20.42%、26.82%和37.81%，存在汇率波动带来的汇兑损失风险。

公司资产负责率平均维持在50%左右，净利润率不高，短期银行借款规模较大，占负债比重高。公司土地及厂房已全部抵押，可能影响公司经营的持续性和财务独立性。

公司产品出口至西班牙、加拿大、埃及、台湾、意大利、泰国、法国、韩国、越南、印度及美国等国家和地区，涵盖北美洲、欧洲、东亚及非洲。这些地区政治、经济环境的不利变动可能影响公司的产品销售和利润。

公司控股股东为康生集团，持有85%的股份；张丽莉持有15%的股份。公司股权结构清晰，不存在股权纠纷或潜在纠纷。公司曾经历多次股权转让，最终股权由林向东和张丽莉夫妇持有100%。

公司已建立完善的法人治理结构，包括股东大会、董事会、监事会，并制定了相应的议事规则和管理制度。公司治理机构运行良好，无违法违规行为或受处罚记录。

公司主要会计数据及财务指标如下：

项目	2014年7月31日	2013年12月31日	2012年12月31日
资产总计（万元）	4,574.80	3,775.59	4,161.31
股东权益合计（万元）	2,095.46	2,061.23	2,015.28
营业收入（万元）	939.47	1,068.12	1,253.24
净利润（万元）	34.22	45.95	10.31
毛利率（%）	33.17	38.57	33.43
资产负债率（%）	54.20%	45.41%	51.57%
流动比率（倍）	1.08	1.29	1.19
速动比率（倍）	0.72	0.78	0.87