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铝期货早报分析总结

品种观点

铝价在短期内呈现高位震荡趋势。受欧元区降息预期支撑，隔夜美指偏强，但市场主要受俄铝遭制裁事件影响。若中国部分钢铝产品也被制裁，将削弱需求预期，导致内外盘走势分化。虽然一季度GDP同比增速虽有提升，但消费和工业增速放缓，不符合市场对经济的乐观预期，因此对铝价没有明显提振作用。基本面方面，进口和国产矿供应增加，氧化铝产量提升，云南复产缓慢但日均产量增长。随着旺季结束，季节性因素减弱，需关注宏观经济周期性因素的影响。短期内，周期性拉动因素可能放缓，铝价高位震荡概率较大。

操作建议

短期建议以净敞口多单为主。沪铝主力价格运行区间19950-20500，外盘运行区间2580-2700。

利多因素

• 经济周期弱复苏的预期存在支撑。

利空因素

• 4月19日，A00现货升贴水较前一日增加25元/吨至-55元/吨，且国内库存较前期减少0.7万吨至806万吨。
• LME铝库存继续减少0.4万吨至50925吨。

风险因素

• 国内需求不及预期，以及俄铝、中铝等企业遭制裁的不确定因素。

免责声明：本报告内容来源于公开信息，不构成任何投资建议，市场风险自担。