20230711-格林期货-铝早报_2页_120kb

铝品种总结

品种观点

隔夜美指延续回落，有色金属偏强调整。本月国内CPI和PPI数据环比下降且同比显著低于预期，显示经济复苏乏力。铝市盘面下行压力加大，主要因低库存为支撑，但若经济数据未改善，支撑减弱。供给端平衡复杂：降雨增强复产趋势与四川电力紧缺减产预期相互抵消，当前复产主导。氧化铝短期价格震荡，电解铝成本较弱。需求边际修复若不及预期，叠加政策落地后库存积累，预计铝市震荡偏弱，回落概率增加。

操作建议

建议短线空单谨慎持有，并继续空头保值看跌期权。主力合约支撑位17700元/吨，第一压力位18100元/吨，伦铝区间2050美元/吨至2160美元/吨。

利多因素

需求方面，7月10日中国电解铝现货升贴水降至-5元/吨，显示需求疲软。社会库存和厂库小幅增加，反映需求修复缓慢。供给方面，中国电解铝建成产能环比增加，运行产能略增。

利空因素

经济数据疲软显示需求疲弱。LME铝库存减少，国内社库出库量下降，铝棒库存减少但厂库增加，表明市场供需矛盾。

风险因素

国内需求修复不及预期可能加重下行压力。