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铝品种分析总结（格林大华期货早报20230425）

品种观点

铝价受美房地产融资困难和衰退担忧，以及国内旺季渐去铝材订单减少的影响，隔夜重心下移。但电解铝供给端干扰持续，包括云南可能减压产、广东淘汰落后产能，铝水比高位和库存去化支撑，尽管幅度收窄。预计短期高位震荡偏强，需关注供需格局转化和铝材加工企业库存出库情况。

操作建议

建议短线区间操作，空头保值继续持有看跌期权。主力合约支撑位为18500元/吨，第一压力位为19100元/吨。伦铝区间为2330美元/吨至2440美元/吨。

利多因素

需求端，4月24日中国电解铝现货升贴水为20，较前一日期减25。库存减少，包括社会库存减26万吨至838万吨，厂库减12万吨至101万吨。供给端，中国电解铝建成产能环比减少，运行产能亦下降。

利空因素

伦铝库存增加44725吨至5730755吨。国内社库出库量减少，铝棒库存下降等，表明需求疲软。

风险因素

国内需求修复不及预期可能拖累铝价。

附加信息

免责声明：本报告基于公开资料，不保证准确性或最新性，投资决策风险自负。