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浙商早知道总结（2023年04月25日）

核心内容概览

2023年4月24日，A股及港股市场整体呈现下跌趋势，上证指数下跌0.8%，沪深300下跌1.2%，科创50下跌1.8%，创业板指下跌1.7%，恒生指数下跌0.6%。从行业表现来看，传媒、通信、汽车、公用事业等板块涨幅较好，而有色金属、电子、钢铁、美容护理、电力设备等板块跌幅较大。资金面上，沪深两市总成交额为10844.2亿元，北上资金净流出38.3亿元，南下资金净流入1.9亿港元。

主要观点与关键信息

1. 市场总览

• 整体趋势：市场整体偏弱，主要指数均出现不同程度的下跌。
• 行业表现：
  • 涨幅靠前：传媒（+3.6%）、通信（+2.2%）、汽车（+0.7%）、公用事业（+0.1%）。
  • 跌幅靠前：有色金属（-2.2%）、电子（-2%）、钢铁（-2%）、美容护理（-1.8%）、电力设备（-1.8%）。
• 资金流向：北上资金净流出，南下资金净流入，显示外资对A股市场信心有所减弱，但对港股仍保持一定兴趣。

2. 行业异动点评

重要推荐

华培动力（603121）

• 行业：机械
• 推荐逻辑：受益于国产替代，汽车传感器业务有望持续放量。
• 超预期点：汽车传感器市占率提升，乘用车及新能源传感器品类突破。
• 核心竞争优势：研发实力强，全产业链布局。
• 盈利预测：
  • 2022年：营收903百万元，归母净利润-10百万元
  • 2023年：营收1223百万元，归母净利润31百万元（同比增长112%）
  • 2024年：营收1510百万元，归母净利润65百万元（同比增长24%）
• 目标价格：未提供
• 催化剂：汽车传感器市占率提升、新能源传感器品类突破、芯片自主替代进展
• 风险因素：新能源汽车技术发展不确定性、商誉减值风险、市场开拓不力、测算偏差

重要点评

祖龙娱乐（09990）

• 主要事件：《以闪亮之名》国服上线，流水或超预期。
• 简要点评：项目流水与利润或全面超预期，营销与渠道成本或低于预期。
• 投资机会：
  • 2023年收入预计19.9亿，同比增长240%
  • 2024年收入预计25.1亿，同比增长26.2%
  • 2025年收入预计28.2亿，同比增长12.4%
  • 2023年Non-IFRS利润预计3.25亿，同比增长-178%
  • 2024年Non-IFRS利润预计9.05亿，同比增长15.1%
• 当前PE：11.1倍（2023）、3.98倍（2024）、3.46倍（2025）
• 催化剂：《以闪》运营活动带动畅销榜、新游戏获得版号、财报发布
• 投资风险：
  • 《以闪》流水不及预期（长期留存不达预期）
  • 新游戏上线时间或流水不及预期
  • 美联储加息超预期

投资评级说明

• 证券评级：
  • 买入：相对沪深300指数涨幅>20%
  • 增持：相对沪深300指数涨幅10%~20%
  • 中性：相对沪深300指数涨幅-10%~10%
  • 减持：相对沪深300指数涨幅<-10%
• 行业评级：
  • 看好：行业指数涨幅>10%
  • 中性：行业指数涨幅-10%~10%
  • 看淡：行业指数涨幅<-10%

备注：投资评级为相对评级，不代表绝对推荐，投资者应结合自身情况独立判断。

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